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高负债率“旧疾”如何治
根据阳光城三季报数据显示，前三季度阳光城的营业收入155亿元，同比大涨108%；净利润为6.2亿元，同比增长70%。在易居克而瑞的榜单中，阳光城以接近600亿的销售规模，悄然攀升至全国房企的第21位。
不过，值得注意的是，由于此前在并购市场上频繁出手，阳光城的负债不断攀高。前三季度公司负债总额1694亿元，扣除预收账款后的债务为1282亿元，净负债率达到281%。其中，一年内到期的非流动负债246亿元，比上年末增加537%。此外，阳光城历年的财报数据显示，2012年~2016年年底，其负债总额分别为126亿元、284亿元、392亿元、564亿元和1015亿元，债务数字逐年攀高。由此看出，高负债率已成为阳光城的“旧疾”。
那么，新管理层将如何解决阳光城的负债率问题？
“我将自己定位为老中医，通过我对中海的实操，然后将这两家公司进行对标，来看阳光城当前存在什么样的问题？这些药方目前已经落地，按照中医的疗法，要不断地调药方。每过一段时间就要调一些药方，最终可能花一年到两年的时间，让我们阳光城变成一个发展又快又好的公司。”吴建斌表示，目前阳光城的负债率还是合理的，整个负债结构里只有22%是短期债务。
吴建斌同时指出，希望短期内，也就是一两年内先把净负债率降低到100%，长期来看，如果能降到70%是比较合理的。他认为，房地产企业负债基本上是用来买地，但作为房企而言，关键就是买对地。如果地的质量不高，就谈不上销售、周转和利润。地买对了，流动性就会变好，就能保证现金流。充裕优质且价格低廉的土地储备，将为业绩爆发提供强劲动力。
尽管近期房地产市场热度有所下降，但吴建斌仍然抱有信心。他认为，一是因为中国的城镇化未结束，市场需求很大，二是因为在地方政府层面，还存在需求和供应不平衡的地方。“努力降低负债率，保证企业健康发展已成为房企共识。”
对于阳光城的负债率，吴建斌透露，希望将净负债率最终降至70%左右。与此同时，希望明年能有一两百亿元的现金流。
新管理层的到位，除了优化负债率水平以外，更重要的任务是帮助阳光城实现向千亿房企进军的目标。此前，朱荣斌就曾表示，阳光城未来的销售规模要达到2000亿元甚至更多。
当然目前比较现实的目标还是千亿，吴建斌表示，要按照千亿房企规模来打造阳光城自身信息化建设，构建财务共享中心，成立战略发展部，由他领导。
其中，阳光城的“双赢机制”全面对标碧桂园“双享机制”，将65个项目纳入考核。“阳光城内部今年所有土地项目均已进入双赢机制范畴内。经测算，截至上个月底，阳光城执行项目跟投项目的平均年化资金回报率为45%。”
吴建斌介绍：“执行双赢机制之后，买地要求更加严格。阳光城制定了三个硬性指标，一是股东净资金回报率不能低于30%，二是项目净利润率不能低于10%，三是现金流回正不能超过12个月。希望从源头上改变周转和盈利的问题。”
此次核心管理层的大换血，由具备中海、碧桂园等大型房企背景的高管组成的“三驾马车”，是否能如愿带领阳光城进军房企界的“千亿俱乐部”？在房地产市场开始降温的当下，这一目标极具挑战，但也值得期待。
《投资者报》记者 向劲静 共2页 上一页 [1] [2] 阳光城欲压低281%净负债率 启动跟投机制加快周转 吴建斌“开药方”：阳光城净借贷比率要降至70% 朱荣斌接替张海民兼任总裁 阳光城管理层均出自中海 碧桂园“双斌”加盟后权力被架空 阳光城总裁张海民离职 阳光城终止70亿元定增方案 搜索更多: 阳光城 |
