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2月28日，徐州海伦哲首发获得通过。该公司拟发行2000万股，发行后总股本8000万股。
据海伦哲上市招股说明书显示，除去控股股东江苏省机电研究所有限公司外，其余股份均被7家创投公司持有。最值得关注是，该公司第三大股东深圳市众易实业有限公司为力保顺利上市，上市前废除对赌协议。
据调查了解，该公司的申报稿中还出现收入和费用变化趋势不匹配等财务异常现象，该公司或存在报告期内将库存商品突击卖给经销商，虚增应收账款债权，从而达到粉饰财务数据的可能。
上市前弃“对赌”协议
海伦哲作为国内领先的高空作业车产品及服务提供商，与国内工程机械龙头徐工机械000425关系密不可分。受惠于此，海伦哲在技术和资金方面，更多的有赖于资金“渴求”。
据海伦哲上市招股说明书显示，海伦哲一直谋求做大做强，分别在2008年8、9和10月引入南京晨曦投资有限公司、江苏倍力投资发展集团有限公司、深圳市众易实业有限公司三家新股东对公司增资。
2008年11月，美通公司受让PGI公司持有的海伦哲38.20%的出资比例，成为公司的第二大股东。而在公司完成股份制改造之后，2009年7月，海伦哲再度启动增资扩股，吸引了老股东南京晨曦、江苏倍力以及新股东徐州国瑞机械有限公司、深圳市长润投资管理有限公司和晋江市红桥创业投资有限公司。
“众易实业未能参与第二次增发，且持股成本高于先期持股南京晨曦和江苏倍力，这是因为众易实业上市前和公司签有对赌协议，这是创业板上市的潜规则。”北京某投资公司负责人对中国经济时报记者称。
据招股书显示，南京晨曦、江苏倍力和众易实业增资扩股仅仅相差一个月，但增资价格存在很大差异：南京晨曦与江苏倍力对公司出资作价均为净资产的1.25倍，持股成本分别为2元/股、2.23元/股；深圳众易以公司2008年预计每股收益的6.29倍作价，持股成本为3.15元/股。
究其原因，三者与海伦哲签订的对赌协议内容不同。
据招股书显示，南京晨曦、江苏倍力都曾承诺其委派的董事在行使各项权利时与海伦哲控股股东机电公司保持一致；而众易实业在增资扩股协议没有约定该条款。
更为关键的是，在公司业绩方面，众易实业曾要求海伦哲、机电公司、PGI公司、南京晨曦、江苏倍力保证海伦哲2008年度实现的净利润不低于2500万元，且要求2009年实现净利润不低于2008年2500万元的水平。
“关键问题还在于海伦哲公司上市与否，众易实业对签订了较为详细对赌协议。”前述投资公司负责人表示。
据招股书显示，完成增资扩股后，如果海伦哲在2011年12月31日前未能在国内证券交易所成功发行上市或公司发行股票的申请未被中国证监会核准，众易实业有权要求机电公司接受让众易实业所持的海伦哲全部或部分股份，并按年收益率10%计算收益支付给众易实业。
然而2010年10月15日，海伦哲、机电公司、PGI、南京晨曦、江苏倍力和深圳众易，紧急撤销了2008年10月30日签订的《增资扩股协议》中的对赌协议。
对此，海伦哲没有给予解释，但是据相关行业人士分析，在2010年11月，PE对赌协议正成为A股IPO审核过程中的“高压线”，监管层要求保荐机敦促发行人在上会之前须对PE对赌协议进行清理。 共2页 [1] [2] 下一页 海伦哲4180万元收购格拉曼 两年回本是画饼？ 海伦哲对赌协议背后的财务操控 海伦哲IPO为股东套现埋伏笔 粉饰业绩遭质疑 海伦哲股权转让“迷雾” 搜索更多: 海伦哲 |
