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小盘股获市场青睐
在行业配置层面，投资者正积极寻找人工智能的受益标的，尤其是能够满足人工智能产业巨大电力需求的清洁能源供应商。与此同时，小盘股也逐渐成为市场的宠儿。
“小盘股、工业股和金融股的盈利前景正持续向好。” 富兰克林邓普顿研究所首席市场策略师兼主管斯蒂芬・多弗表示，“小盘股和工业股的财务杠杆率通常高于市场平均水平，随着美联储降息落地，企业偿债成本下降，这类股票的盈利能力将得到提升。”
西班牙对外银行资产管理公司的弗朗西斯科・西蒙认为，在经历多年的低迷表现后，2026 年美国小盘股的盈利增幅有望超过 20%。市场乐观情绪的升温也体现在行情上 —— 罗素 2000 小盘股指数近期创下历史新高。
此外，多数基金经理表示，在当前的牛市周期中，医疗保健板块兼具低估值与强基本面的双重优势，是最具吸引力的逆向投资机会之一。
“美国市场的医疗保健相关板块可能会带来超预期的惊喜。” 摩根士丹利投资管理公司跨资产解决方案首席投资官吉姆・卡伦称，“2026 年是美国中期选举年，相关政策或许会对众多医疗企业形成边际利好。该板块当前估值仍具备吸引力，后续存在较大的补涨空间。”
几乎所有资产配置机构都对未来市场走势提出了一定的警示。他们最担忧的风险是美国通胀再度抬头。如果物价上涨迫使美联储突然暂停甚至终止降息周期，金融市场大概率会出现剧烈震荡。
“我们的基准假设并不包含这一情形，但如果 2026 年美国通胀反弹，将对多资产基金造成双重打击 —— 股票和债券价格可能同时承压。从这个角度来看，其影响比单纯的经济放缓要严重得多。” 东方汇理资产管理公司高级多资产投资组合经理阿梅莉・德朗比尔表示。
她补充道：“从投资者 2026 年的布局思路来看，他们的策略能否奏效，很大程度上取决于美联储是否会站在市场这边。”
贸易风险引担忧
另一个令市场担忧的因素是唐纳德・特朗普总统的政策反复性，尤其是在贸易领域。若其主导的贸易争端再度升级，关祱提高将加剧通胀压力，进而对风险资产价格构成压制。
油气生产商目前仍不受投资者青睐，但如果重大地缘政治事件扰乱全球供应链，这一局面可能会发生改变。不过基金经理们称，即便这类事件能推动油气板块上涨，其对整体风险资产的影响仍可能偏向负面。
“任何可能影响油价的地缘政治事件，都将对金融市场产生最为显著的冲击。中东局势和俄乌冲突显然都具备左右油价的能力。” 富国银行投资研究所高级全球市场策略师斯科特・雷恩表示。
多位受访者指出，受中国汽车制造商的激烈竞争、企业利润率收窄，以及向电动汽车转型过程中面临的结构性挑战等因素影响，欧洲汽车板块将成为 2026 年的 “投资禁区”。
“就我个人而言，我完全不认为这一板块会出现反弹。” 安联环球投资的伊莎贝尔・德加沃蒂称。
除上述风险点外，多数资产管理机构认为，当前推动股市上行的动力并无中断之虞。当然，市场近乎一致的看涨情绪本身，就是一个不容忽视的逆向警示信号。
“当前市场似乎陷入了全面的风险偏好模式，这让我有些担忧 —— 毕竟投资者持仓高度集中，会导致市场对突发利空的承受能力大幅下降。” 东方汇理的德朗比尔坦言。
来源：新浪财经 环球市场播报 共2页 上一页 [1] [2]
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