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经济相关新闻或政策变动之所以会影响市场，本质上是因为它们被认为会对企业盈利产生影响。而盈利（即利润），正是投资者投资企业的核心原因。
6． 估值无法预测明年走势
有多种估值方法可帮助判断一只股票或整个股市是被低估还是高估，但在此我们不逐一展开。
尽管估值方法或许能为长期收益提供一些参考，但多数方法对未来 12 个月的股价走势几乎毫无预测价值。在这样的短期周期内，被高估的资产可能会进一步高估，被低估的资产也可能继续低估。
值得注意的是，资产价格可能在很长一段时间内处于高估或低估状态。事实上，一些人认为，估值并不一定会 “均值回归”（即回到历史平均水平）。
7． 永远有值得担忧的事情
股市投资存在风险，这也是其能提供相对较高回报的原因。
即便是在最有利的市场环境下，也总会有某些因素让风险承受能力最低的投资者选择观望。
8． 最具破坏性的风险往往是 “无人谈论的风险”
对市场参与者的调查通常会列出 “主要风险清单”，但颇具讽刺意味的是，那些被频繁提及的风险，往往早已被市场定价（即市场已提前消化其影响）。
真正会在爆发时冲击市场的，是那些无人谈论、或极少有人担忧的风险。
9． 股市成分股的 “换手率” 很高
就像大多数企业无法永续经营一样，大多数股票也不会永远留在股市指数中。标普 500 指数的成分股换手率很高 —— 表现不佳、濒临倒闭的企业会被剔除，而崭露头角的优质企业会被纳入。
事实上，过去十年标普 500 指数的收益，很大程度上正是由这些新纳入的、此前未被预料到的企业推动的。
10． 股市既是经济的 “晴雨表”，又不等同于经济
尽管美国股市的表现与美国经济走势密切相关，但二者并非同一概念。
经济反映的是美国境内所有经济活动的总和，而股市反映的是大型企业的经营表现 —— 这些企业通常能获得成本更低的融资，且具备更大的规模优势，能以更低成本采购原材料和雇佣劳动力。
更重要的是，构成股市的许多大型企业都有海外业务，而这些海外市场的增长前景可能优于美国本土。
这一切意味着什么？
我们或许正处于一轮可怕的、持续数年的熊市边缘 —— 谁又能说得准呢？
但股市本质上存在 “上行偏向”（即长期上涨的趋势）。
若仔细思考，这一趋势其实合乎逻辑：希望情况变好而非变坏的人，永远占绝大多数。这种需求会激励企业家和企业开发更好的商品与服务。
在这一过程中，“赢家企业” 会随着营收增长而不断发展壮大，有些甚至会达到上市规模。而随着营收增长，企业盈利也会随之提升。
最终，盈利驱动股价上涨。
来源：新浪财经 环球市场播报 作者：萨姆・罗 共2页 上一页 [1] [2]
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