来源：天下网商 金雅
“星巴克劲敌”Costa要被卖了。
消息首次在8月下旬传出，可口可乐考虑出售英国咖啡连锁品牌Costa，此后，贝恩资本、KKR、TDRCapital等知名投资机构均参与了竞标讨论。
11月中旬，据彭博社报道，瑞幸咖啡的最大股东大钲资本正考虑竞购Costa，交易估值约为10亿英镑(约合人民币93.5亿元)，售价不到可口可乐当年买入成本39亿英镑(约合人民币364.66亿元)的三分之一，价值缩水约270亿人民币。
“未达预期效果。”可口可乐CEO詹鲲杰曾在公司业绩会上袒露过对这笔投资的遗憾，七年之前，上任不久的他亲手促成了买下Costa的交易。
Costa或许是可口可乐运气最差的一笔投资，收购交割次年，疫情突然来临，门店客流锐减、咖啡豆成本飙升。中国咖啡消费市场亦风起云涌，定位高端不打价格战的Costa，在国内市场竞争中渐显颓势。
而Costa的老对手星巴克，在11月初正式宣布将中国零售业务的控股权出让给本土资本：与博裕资本成立合资公司，博裕将获得最多60%的股权。
星巴克中国、Costa同时寻求“卖身”的反面，是中国资本对国际品牌越来越猛烈的收购攻势——当国际连锁咖啡的第三空间模式在理性消费时代面临考验，中国咖啡巨头以极致性价比、小店快取、效率优先为核心的本土商业模式，有望借资本之力向全球输出。
咖啡界的“麦肯之争”
Costa咖啡来自英国伦敦，由一对意大利兄弟创立，品牌名取自两人的共同姓氏。
1971年，哥哥Sergio Costa和弟弟Bruno Costa发现，在伦敦难以找到一杯符合意大利故土风味的精品咖啡，于是决定创办一家咖啡豆烘焙坊。
两人钻研出一款独特的混合咖啡配方，将阿拉比卡咖啡豆、罗布斯塔咖啡豆以6：1的比例混配，再加以低温缓慢的烘焙工艺，以求最大程度保留咖啡豆的油脂和香气，相传这一名为MochaItalia的配方，被视为“Costa咖啡的灵魂”，沿用至今。
从咖啡豆批发业务进入市场后，兄弟俩在伦敦开出了第一家Costa门店，主打精品意式咖啡与文化体验空间，这种“品质产品+第三空间”的模式，与星巴克如出一辙，也预示着日后两者必然贴身竞争。
在家族经营下，Costa保持着每年在英国本土开几家新店的扩张速度，小步稳健发展。
直到1995年，这家公司迎来命运转折，跑入高速扩张的规模化时代——Costa被英国餐饮业巨头公司Whitbread以1900万英镑(约合人民币1.77亿元)收购，后者依托在供应链、房地产领域的优势为Costa提供支持，让它不仅在英国快速开疆拓土，更进一步亮相全球市场。
2000年，Costa每周的咖啡销量达到370万杯，在英国连锁咖啡市场中超越星巴克，排名第一。
“英伦风味”与中国市场的结缘始于2006年，Costa首店落子上海，随后向全国延展。Costa早期的不少门店都紧邻星巴克，这种贴身肉搏的局面，和麦当劳与肯德基的竞争相似，后来者为了节省选址考察和市场教育成本，借对手之名提高自身知名度。
2018年是咖啡资产炙手可热的一年，速溶咖啡“霸主”雀巢斥资71.5亿美元取得在星巴克咖啡店以外销售星巴克产品的永久性权利，还收购了定位高端的蓝瓶咖啡，可口可乐则以39亿英镑(约合人民币364.66亿元)收购Costa。
值得一提的是，这是可口可乐首次涉足连锁零售业运营，意图弥补自身在热饮领域的空白，打造出一个多赛道并行的咖啡生态版图。
门店数量已不及瑞幸零头
放眼全球连锁咖啡品牌排位，Costa仍是不容忽视的巨头企业，2023财年营业收入超过12亿英镑(约合人民币114亿元)。
但这个成绩对其自身而言却是“开倒车”，不及2018年被收购前的13亿英镑(约合人民币121.55亿元)，且2023年利润水平欠佳，录得税前亏损9.6万英镑(约合人民币89.76万元)。
财务表现不尽人意，Costa的门店扩张速度也大幅减缓。
2018年(可口可乐收购当年)，Costa拥有3800多家门店；2022年，Costa的全球门店数量达到4100家——四年间净增仅约258家，年均增长率1.6％，近乎“停滞”，且这些门店大多位于英国和爱尔兰本土，国际扩张速度缓慢。
在全球咖啡消费增速最高的中国市场，Costa采取了门店收缩策略，近五年主动关闭了很多非一线城市门店，减少超100家。
2018年，Costa的中国门店数量为459家(仅次于星巴克中国的2800家)，到了2024年底，其门店数量回落到不足400家。
这与公司此前设定的“2022年在中国开店1200家”目标相去甚远，也与竞争对手的飞速扩张形成鲜明对比——2024年，星巴克中国门店数量超过7000家，瑞幸则达到2.2万家(2025年达到2.6万家)
按照可口可乐初衷，并非要将Costa培养成“连锁门店之王”，而是要在开设合适数量的门店并实现盈利之余，在咖啡店、自动贩卖机、即饮咖啡、家庭咖啡四大赛道协同合作。简而言之，利用好集团在瓶装饮料和零售渠道的优势，借Costa的品牌力做一个“咖啡全宇宙”生态。
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