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来源：观点网 冯彩云
近日，王府井集团股份有限公司发布了2025年半年度报告。
期内，王府井营业收入为53.61亿元，同比下降11.17%；利润总额为2.19亿元，同比下降58.99%；归属于上市公司股东的净利润为8110.47万元，同比下降72.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2778.53万元，同比下降91.33%。
经营活动产生的现金流量净额为5.27亿元，同比下降39.21%；加权平均净资产收益率为0.413%，同比下降1.06个百分点；基本每股收益和稀释每股收益均为0.07元，同比减少72.09%。
从上述数据来看，王府井整体业绩表现欠佳，主营业务盈利能力面临较大挑战。至于业绩下滑原因，与其所处的市场环境及自身业务调整有关。
为应对消费市场趋势变化，王府井近年持续推进业态结构优化与门店转型，同时关闭部分低效门店，短期内对整体营收形成一定冲击。
此外，门店改造、关店涉及的一次性人员安置费用增加；新业态（如免税）、新门店尚处于培育期，收入增幅无法覆盖租金、运营等相对固定的成本支出，也进一步拉低了利润水平。
营收、毛利率承压
公告显示，王府井营业收入主要来自于旗下各门店的商品销售收入以及租金收入。截至报告期末，其在全国七大经济区域38个城市共运营79家大型综合零售门店，涉及奥特莱斯、购物中心、百货及免税业态，总建筑面积558.2万平方米。
营业收入方面，分业态来看，除奥特莱斯业态外，其余业态同比均呈现下滑趋势，百货、购物中心两大业务降幅均接近15%。
占比上，目前百货业态依然在王府井中占比最大，最新占比为35.03%；购物中心和奥特莱斯占比相差不大，分别为22.45%和20.73%，占比最小的免税占比则为2.52%。
数据来源：企业公告，观点指数、商业客整理
上述业态表现差异，与各自面临的市场环境有较大关联。表现较好的奥特莱斯业态契合当下消费者对性价比与品质的双重追求，整体呈现增长态势。
表现相对欠佳的购物中心和百货业态，前者依托体验式场景打造与首店经济引流，客流稳步恢复，但复苏力度因项目区位与运营能力呈现一定差异；后者主动围绕消费需求变化持续加快调改进度，但总体仍处于深度转型期。
这从门店增减情况也能看出，报告期内王府井关闭了1家购物中心门店、2家百货门店，截至报告期末共拥有37家购物中心门店和23家百货门店。
免税业态上，虽然市场在消费回流与政策红利双驱动下稳健增长，但海外消费分流压力仍存。加之，王府井的免税业务发展尚未成熟，免税品经营业务属于起步阶段，尚未形成稳定的客源和品牌影响力，潜力仍待释放。
至于毛利率，王府井在营业态中，奥特莱斯业务的毛利率表现最为突出，达到65.6%，且呈同比增长状态。
较高的毛利率与该业态以商品零售收入为主、以及成本投入较低有关。公告显示，除特殊的免税业态外，王府井的各业态成本主要包括商品采购成本、物业成本及运营成本。 共2页 [1] [2] 下一页
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