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债务危机
值得注意的是，2024年9月3日，富力地产发布内幕消息，其附属公司兆晞有限公司、御逸有限公司及富力（香港）有限公司收到担保代理人通知，委任Frank Forensic and Corporate Recovery Limited 的 Chan Leung Lee与Yuen Tsz Chun为共同接管人，对旗下68家酒店及一幢写字楼实施资产接管。
此次接管是由于一笔未偿还的境外债务，具体金额为6.14亿美元，债权人之一为淡马锡旗下Seatown Private Credit Master Fund（持有18%份额）。这些酒店资产正是2017年富力地产收购的万达酒店资产包核心部分。
这也是为什么其拥有酒店数量从2024年中期业绩报告的90家减少至上文提及的22家。富力地产以酒店资产组合为抵押的境外贷款因再融资失败，触发强制执行接管程序，导致资产控制权丧失，其财务影响也反映在2024年的财务表现中。
与此同时，这68家酒店是富力酒店业务营收的重要组成部分，接管后酒店业务营收将进一步缩减，进一步限制其业务流动性。
财报披露，2024年，酒店业务年度亏损达36.19亿元，同比2023年的9.04亿元亏损扩大近3倍，主要源于资产强制接管导致的减值计提。酒店分部资产从2023年的423.45亿元下降至2024年的143.49亿元，降幅达66%，直接反映伦敦项目出售及部分酒店被接管的影响。
同时，富力计划继续推进境内外剩余酒店资产出售，但市场不确定性导致交易时机和价格存疑。
债务表现上，2024年，富力地产总负债为2621.36亿元，较2023年的2884.76亿元有所下降，主要得益于伦敦资产出售带来的负债削减（减少约150亿元）。
其中流动负债总额为2438.16亿元，占比93%，短期偿债压力巨大。银行借款、境内债券、优先票据及其他借款总额为1135.49亿元，其中1035.69亿元将于12个月内到期偿还。
而其流动资产合计2121.41亿元，流动负债总额超流动资产约316.76亿元。流动比率仅0.87（<1），无法覆盖短期债务。
同时，现金储备匮乏，仅有现金及等价物7.87亿元，受限制现金30.76亿元，合计38.64亿元，远低于短期债务需求。
截至2024年12月31日，富力地产无未能按计划偿还银行及其他借款本金合计263.62亿元。此后至财务报表批准日期间，又有94.63亿元到期借款无法偿还。因此，总计884.75亿元的银行及其他借款已构成违约或交叉违约。
同时，自2024年8月起，富力地产未能支付本金金额为319.03亿元的三笔优先票据总金额为10.42亿元的利息。
另外，富力地产宣布中国香港高等法院于2025年3月31日驳回了针对其两家全资附属公司（兆晞和富力香港）的清盘呈请。法院驳回清盘申请表明旗下子公司暂时避免了被强制清算的命运，保护了公司资产结构和运营连续性。短期可能提振投资者信心和避免核心资产流失，长期仍需关注公司债务重组进展及持续经营能力。但富力地产负债结构风险未获根本改善，叠加债务违约与资产接管，其商业模式的可持续性将面临终极拷问。公司持续经营能力存疑，若无法完成债务重组或资产变现，可能被迫调整资产估值并进一步计提损失。
来源：观点网 许伟英 共2页 上一页 [1] [2]
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