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从目前的表现来看，推行合伙人模式后，友宝的点位数得到了大幅的提升，合伙人模式下的点位数量从2019年的1.09万个增长至2021年的7.15万个，疫情反弹致2022年前9月为5.69万个。
这一模式的重推使得其对友宝收入的贡献比例大幅增加：来自根据合伙人模式运营的点位的收益分别占总收益的 9.2%、40.1%、55.3%、55.3%及66.8%。
不过，也在这几年，友宝的利润出现下滑，2019年、2020年、2021年和2022年前9月，友宝净利润分别是3964.9万元，-11.84亿元、-1.88亿元、-1.96亿元。也就是说，在3年多的时间，友宝累计亏损达到15.28亿元，当中，疫情开始的2020年友宝亏损高达11.84亿元，2021年亏损缩窄至1.88亿元。
对于大额亏损的原因，友宝表示，由于疫情，实施社交距离、封城、临时停业及其他干扰措施，COVID-19疫情对其业务产生了重大影响，友宝多个自动售货机所在的公共场所被要求关闭，而客流量及销售活动均受负面影响，因此COVID-19于中国大陆的疫情亦对友宝的点位运营产生了不利影响。
比如于2020年2月及3月这两个月，友宝截至2020年3月31日的友宝点位中约有27.9%并未产生任何销售额，而友宝的附属点位视乎其所处位置亦经历了不同程度的类似影响。
也正是在2020年，友宝的毛利率为最低点29.4%。数据显示，2019-2021年及2022年前9月，友宝的毛利率分别为48.7%、29.4%、41.1%、44.1%。
问题或许出在数字增值服务上，这部分业务一直是友宝毛利率最高的业务，但2020年这部分的收入从5.48亿元降至2.23亿元，收入占比也由2019年的20.1%降至11.7%。
另外，巨额的销售费用也是吞噬友宝净利的一个重要原因。根据招股书中的数据，2019-2021年及2022年前9月，友宝在线的销售及营销开支分别为10.24亿元、10.84亿元、10.77亿元及8.57亿元，分别占当期营收的37.5%、57%、40.3%及46.8%。
当中，运营及开发开支分别为5.75亿元、5.53亿元以及4.27亿元。
资本抢注
“无人零售”曾是创投市场热门概念，事实上，友宝在成立之初就广受资本追捧。
2011年1月，友宝拿到了数百万天使轮融资，同年12月份又拿到了包括风和投资、汉能创投和国信弘盛的数千万美元A轮融资，此后又相继拿到了云锋基金、北极光创投等一线投资机构的融资。
2018年11月，友宝获蚂蚁金服12亿元战略融资。2019年3月从新三板退市后，友宝再得到蚂蚁金服领投、春华资本跟投的新一轮16亿元战略融资。
此轮融资后，友宝在线的估值约72亿元，成为名副其实的无人零售界的独角兽企业。
从招股书中能够窥探这家企业的投资阵容。
截止披露日，王滨和其一致行动人陈昆荣合计持股21.99%，其中王滨持有17.90%，陈昆荣持股4.09%。而蚂蚁集团控股的上海雲鑫持股16.68%是友宝最大的机构投资方，沈国军持股6.52%，春华资本控股的春华荣顺持股5.56%，许戈持股4.71%。
上市，是这些投资方的重要退出路径，但现在的友宝的资本前途却仍是未知。
有分析人士指，友宝在线目前最大的优势就是点位数量，但随着丰e足食、元气森林、农夫山泉、便利蜂等具有先天优势的企业持续扩张，友宝在线的点位优势将慢慢变弱。
另从近几年的数据来看，随着点位的扩张，平均单个点位带来的收入呈下降之势，友宝在连年亏损的状态下，持续扩张最终是会带来巨额收益还是带来巨额的负债，需要认真考量。
来源：观点网 陈玲 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 友宝 |
