物美的失落十年
在国内公司上市的招股书中，很少能见到这么带着个人色彩的自述。
张文中在招股书中说了自己创业、进冤狱、再出发的经历。尽管物美依靠科技力量挺下来了，但战略扩张时期突然被抽走核心人物，一度陷入资金紧张、高层出走的困局。
入狱期间，张文中多次提出无罪上诉，经过两次减刑后，于2013年刑满释放。但张博士的回归没有让物美立马回血。张文中在接受《面对面》采访时说，自己一个“刑满释放人员”，无法担任公司的董事，没法成为企业的实际控制人。就连物美准备参与重大的国际并购项目，都“由于我个人的原因，他们考虑到各个方面的影响，觉得不能跟物美做”。
此时的物美，多项计划搁浅，也错过了零售业转型的黄金期，正被裹挟在大卖场的衰退浪潮中，业务出现拐点，当年净利大幅下跌23.7%。2015年10月，物美商业宣布将实现私有化，正式结束12年的在港上市生涯。停牌时，物美商业的总市值只有17.55亿港元。
物美退市前，华润贱卖沃尔玛股权，以1块钱卖掉了9家公司35%的股权。家乐福则启动了入华20年来最大规模的变革，重组采购中心，建立自己的配送中心。断腕、求变、退市，种种迹象无不表明了大卖场在那时节节败退的迹象。
核心人物的缺席，以及大卖场在新零售时代的挣扎，都让物美度过了失落十年。
两次抬头机会
物美有两次重新捡起光环的时刻，一次是多点Dmall诞生时，还有一次是56岁的张文中真正回归物美时。
张文中在狱中的7年，物美总共只发生了4桩收购案，但他被判无罪后的2018年和2019年，就接连收购5家超市股份，包括乐天玛特、邻家便利店、华润万家、重庆百货和麦德龙中国。
观察物美和张文中过去到现在的轨迹，会发现它们的路线清晰且一致。张文中相信规模的魔力：在2019年一次公开演讲中，他提到规模对行业有着食品安全、消费升级、企业运营效率，以及资本和技术投入四个方面的积极影响。
中国拥有跟美国相近的零售企业的规模，但单个零售企业的规模却要小很多。沃尔玛2020年的销售规模高达5600亿美元（约合人民币3.86万亿元），但中国最大的零售企业如物美、华润，销售规模也仅有1000亿人民币。
而归位的张文中依靠收购麦德龙中国获得了营收和利润的大幅提升，也在到店、到家之外，获得了更多高端的企业客户，成为“中国最大的高端生鲜快消实体零售企业”。
宣布拿下麦德龙中国的同年，小业态成为商超界的流行做法，各家连锁超市品牌升级或新开了大量社区超市。物美也在卖场之外，开起了500平方米左右的“品超市”，一半卖蔬菜、水果和肉类等生鲜产品，一半卖粮油米面、零食饮料和日用百货。
当时物美集团COO许少川接受媒体采访时表示，物美2019年的开店目标数量为260家，其中160家是小业态门店。尽管3年过去，物美不再宣传小业态，招股书中也没有一字关于小业态和“品超市”。但这次尝试，至少说明物美在多年蛰伏后，终于在传统零售企业转型的一线活跃起来。
2015年诞生的多点，被张文中本人称作“二次创业”。它从原本的零售企业的数字化操作系统，变成了一个数字化解决方案：简单说，就是把物美超市、麦德龙或其它超市里卖的货搬上网，能通过数据进行选品优化，也能让提供拣货、配送服务，把商品送到家。
90年代的张文中没卖出POS技术。但在数字化的时代潮流和物美长达10多年的标杆验证下，超过120家区域型连锁超市在和多点合作。多点甚至被写进湖北商超龙头中百集团的年报中，成为它119%线上销售额增速的重要支柱。
如果说物美超市和麦德龙中国讲的只是带着科技色彩的超市经营故事，多点则给资本提供了更大的想象空间。尤其当大型超市们已经实现或正在实现数字化时，后面的中小连锁超市也正在赶上——这是多点的机会，但它也直接面临阿里、京东和美团的竞争。
截至去年7月，淘鲜达共改造了全国50家零售商超品牌，包括大润发、欧尚、三江、新华都、中百、卜蜂莲花、绿地优鲜等线下商超，涵盖百果园、鲜丰水果、良品铺子等垂直业态；京东也在去年8月宣布，基于“物竞天择”项目接入了超过100万家线下门店；据《晚点LatePost》报道，闪购对接了小几十万家散店，2亿款商品（SPU），覆盖品类包括水果、母婴、医药健康、鲜花绿植等，2019年日均订单量在小几百万单。
当已经拥有规模用户优势的电商平台们，开放自己生态能力把传统超市店铺搬上网时，没有平台流量的多点，在其中显得相对弱势。
但好在整个市场还未充分竞争，2020年，社会消费品零售总额近40万亿，其中在网上成交的实物只有8.8万亿。留给几家数字化解决方案提供者的，是一个巨大的、30多万亿的空间。
物美二次赴港IPO，中国商超零售的故事也才刚刚开始。
来源：电商在线 吴羚玮
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