三只松鼠目前针对供应链业务在线研发的“云造”系统，试图使得从商品的生产到消费者收货，期限控制在20天左右。为实现这一愿景，目前三只松鼠规划未来5年在全国建立6大物流仓库和园区，并邀请供应商在相应园区配建工厂。这一套数字化运行的大致逻辑是，渠道通过数字化洞察消费者需求，向工厂下单订货，最后货品通过仓库快速送到消费者手中。
“同时我们会投一部分小钱，目的是使得双方的财务透明。建在园区的目的，除了管理的问题，最主要是能够为前端的每一家店快速响应。”章燎原透露，目前计划将首先在华东启动，2020年可能会开出第一批店面。
在章燎原看来，目前中国食品行业供应链的核心问题就是“小散乱”，因而缺乏规模上的优势，而供应链”上云“之后，将带来整个链条的成本重塑。
同时，依赖天猫等电商渠道一直被诟病为三只松鼠发展的瓶颈，2018年开始，三只松鼠积极转投线下,计划在2年内建设期内使用募投资金完成100家门店布局。
除了列出具体的目标，章燎原透露，公司还为线下业务在内部成立了专门的零食公司，而非部门作战。
“大家都知道我们2018年过的不好，很焦虑、很迷茫，我们一直在想，自己到底是怎么发达起家的？我们不就整个公司围绕电商需求定制的一个品牌，定制的商品，定制的一套组织吗？那别人为什么干不过我们？别人只是叫一个电子商务部，你说它一个部跟我一家公司在干，能干得过吗？我全部是推倒重来。”章燎原也向投中网详细阐述了布局下线的思路，他认为，虽然都在提新零售，线上线下融合，但二者的购物路径和逻辑还是存在差别。
例如，线上产品的优点在于提供了非常大的丰富度，但是用户的预览深度是受限的。消费者最爱购买的还是集中在爆款，但线下的行为比较随意，爆品和非爆品的结构是均匀的。这也导致线下商品的毛利会高于线上。同时，由于存在快递费，网购零食订单价会更高，限制了一些高频次需求。
目前，三只松鼠目前松鼠投食店（线下直营门店）在全国拥有70多家，而带有加盟性质的松鼠小店也已经发展了80多家的规模。
章燎原告诉投中网，2019年线下整个市场收入应该在4-5亿元。
“线下店2020年会完全重新布局，将推出会员店模式，并希望未来能够做到100%会员到店消费。”章燎原还透露。
VC回报超300倍
一波三折之后，三只松鼠成功上市，其背后的峰瑞资本、IDG、今日资本等机构也终于修成了正果。漫长的等待之后得到的是相当丰厚的回报，A轮投资的回报倍数在300倍以上，D轮投资的回报也可达数倍。
三只松鼠是峰瑞资本创始人李丰的得意之作。当年李丰还没有离职单干，是IDG“少壮派”的代表人物。就凭一门坚果生意，IDG最初的150万美元，变成了令人咋舌的4亿美元或更多。
在此前投中网报道中就提到，三只松鼠创始人章燎原在创业之前，在安徽一个县城的本地农产品公司担任总经理。当时淘宝正在孵化一批电商品牌，李丰注意到了坚果品类中的“壳壳果”，这是章燎原在原公司做的一个内部创业项目，当时已经做到了细分第三。章燎原本人也在电商圈内小有名气。于是李丰专门跑去安徽见章燎原，谈下来的结果是，章燎原离开原公司创业，IDG给了第一笔天使投资。
2012年，章燎原创立了三只松鼠，IDG投资150万美元，三只松鼠投后558万美元。事后来看，这是一笔非常划算的投资。三只松鼠很快就开启了狂奔模式，一年之后做成了坚果品类的电商第一品牌。
从成立开始，三只松鼠基本上保持着每年一轮融资的节奏，估值也是指数级的增长。
2013年9月，三只松鼠B轮融资，IDG和今日资本联合投资600万美元，投后估值3365万美元。
2014年4月，C轮融资，IDG和今日资本联合投资1627万美元，投后估值1.36亿美元。
2015年李丰离开IDG单飞创立了峰瑞资本，又投了三只松鼠的D轮，投资金额1.66亿元，投后估值37.8亿元。另外，章燎原还出让了0.57%的老股给峰瑞资本，价格是2000万元。
章燎原在发布会上开玩笑说，“这笔投资我本来不想要的，但是我要支持李丰创业嘛。”而峰瑞资本方面呢，投资之前连尽职调查都没有做，李丰仅仅用一个电话就敲定了投资。
这些投资如今都迎来了回报。招股书披露的募资计划是，发行4000万股募资14.37亿元。按发行价14.68元/股，这意味着，IDG最初的150万美元投资，在七年之后变成了4亿美元以上。
具体而言，A轮投资的回报达到370多倍，B轮投资为60多倍，C轮15倍。峰瑞资本投资的D轮，回报也有三倍以上。
来源: 投中网 陈蓉
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