一家淘品牌从创立到公司上市需要多久？三只松鼠给出的答案是7年。
2019年7月12日，历经7年长跑，三只松鼠IPO终于靴子落地，正式登陆创业板，发行价14.68元/股，截止发稿，首日大涨44%，市值达到84.77亿元。
三只松鼠加上还在排队的良品铺子、早年上市的来伊份，这三家在零食界地位相当于“BAT”的公司或将在2019年齐聚资本市场。
一波三折之后，三只松鼠成功上市，其背后的峰瑞资本、IDG、今日资本也终于修成了正果，漫长的等待之后得到的是相当丰厚的回报，A轮投资的回报倍数在300倍以上，D轮投资的回报也可达数倍。
接受投中网采访中，三只松鼠创始人章燎原讲述了三只松鼠的发展历程，也畅谈了上市后的战略规划。像很多淘品牌一样，三只松鼠也需要重整供应链来支持品牌发展，而在线上红利已尽的情况下，三只松鼠正在猛攻线下。
寻找新的增长点
章燎原坦言，三只松鼠在2018年“过的不好，很焦虑、很迷茫”。
2017年那场IPO风波人尽皆知。当年10月底，因签字律师离职，三只松鼠主动中止审查。12月，因相关事项需要进一步核查，发审委决定取消对三只松鼠发行申报文件的审核。
“按当时的情况，只能先暂停上市。”作为三只松鼠的投资人，峰瑞资本创始人李丰向投中网回应称。
但彼时，IPO受阻还不是三只松鼠的最大困扰。
李丰回忆，最令人担忧的，莫过于从2017年第四季度开始，三只松鼠的增长变得缓慢。同时，当时整个零食行业都开始进行转型布局，包括百草味等开始向全品类拓展，同行的竞争在加剧。
“三只松鼠最开始第一波增长的红利原因很多，比如产品、设计、用户体验、品牌等。之前比较顺利，竞争策略也做得好。”但李丰认为，等到2017年上市时，离第一波开拓的用户已经过去了5年，包括供应链、产品创新和用户体验等在内的许多基础设施，“都需要陪着用户再上一个台阶。”
2018年“双十一”之后，章燎原在和峰瑞资本的交流中表示，2017年“双十一”增长的停滞，让自己看到了公司内部存在的问题，“从理顺价值观开始，接着理顺人、理顺组织，再到思考企业的本质，一直到2018年7月才彻底醒过来”。
自此，在对外交流中，章燎原将三只松鼠定位为品牌商而非零售商，并开始进行产品创新，同时深耕供应链。
或是处于转型期，2018年三只松鼠表现出来的是增收不增利，三只松鼠解释为开拓市场，2018年的4-5月围绕蛋糕烘焙打了一场价格战。
2017年，三只松鼠营收实现55.54亿元，净利润3.02亿元，归母扣非净利润2.78亿元。而到了2018年，营收大增至70.01亿元，净利润仅为3.04亿元，归母扣非净利润2.56亿元，较2017年同期变动不大。
李丰透露，三只松鼠“花了大概一个多亿打了一场硬仗”，“原来2017年第二名、第三名加起来的市场份额与三只松鼠相当，到2018年打完仗，加上做了创新，两名加起来不到三只松鼠的百分之六七十。等于是三只松鼠夺了好大一个市场份额。”
但从产品结构来看，从过去坚果占绝对大头，到现在零食产品的收入占比从2016年的19.60%提升到2018年的35.80%。
而对于零食产品同质化的质疑，李丰认为，坚果是一个相对细分和粗加工的品类，更偏近于容易变成同质化，但零食是多元化程度非常高的，最后的结果使，谁能变成一个零食品类的品牌，大品牌。
三只松鼠开始找到新的增长点。
根据招股书显示，2019年1-3月，三只松鼠实现的营业收入为286767.23万元，同比增长27.17%；归属于母公司股东的净利润为24929.30万元，同比增长6.95%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为24673.08万元，同比增长6.84%。
章燎原透露，2019年三只松鼠销售额有望突破百亿元。
线上出爆款，线下高毛利
“接下来10年，三只松鼠意欲以‘数字化’构建新的护城河。”作为电商渠道孵化而来的品牌，章燎原在接受投中网采访时表示，过去7年三只松鼠的确享受了一些红利，但目前数字化仅仅还停留在消费端，腾讯提出从消费互联网到产业互联网，三只松鼠也有自己的产业端数字化打算。
除了线下消费者行为未来要“上云”，章燎原认为数字化改造对三只松鼠的意义在于，“以数字化为驱动，实现供应链的前置和组织的高效率”。其中，供应链的数字化简单来说，就是C2M（Customer-to-Manufacturer）或C2F（Customer-to-Factory），组织的数字化在于高效管理店面，扩展管理边界。
章燎原直言，数字化供应链并不是新鲜概念。例如服装行业的优衣库、Zara都是优秀的典范，而711给与三只松鼠的启发最多。
“711模式的核心在于商品洞察。在城市的各个门店快速响应，一天两配，且每一个门店配的东西都各异，这是711全部重塑了供应商、生产者、物流的结果。”章燎原认为。
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