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苏宁线下狂飙 到底在下一盘怎样的棋?

  疯狂的线下布局背后,苏宁到底在下一盘怎样的棋?

  传闻许久的家乐福中国“卖身”一事终于有了结果,接盘侠是苏宁易购

  6月23日晚间,苏宁易购发布公告称,公司全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。此次交易完成后,苏宁易购将成为家乐福中国控股股东,家乐福集团对家乐福中国持股比例降至20%。

  对于这一交易,华尔街见闻旗下见智研究所分析师表示,家乐福最大的优势在于门店位置,刨除家乐福的业绩不看,对苏宁而言这是个全零售布局的好标的。

  不过,也有质疑声认为,苏宁控股家乐福中国有助于其“美化”苏宁易购的财务报表。此前,为了保持财务报表的正向盈利,苏宁曾不断将重大资产出表。

  根据苏宁6月19日的公告,其下属子公司日本LAOX株式会社计划实施定增募资6.42亿元,苏宁易购作为此前的第一大股东放弃认购。

  上述交易完成后,LAOX控股股东之位易主,不再纳入苏宁的合并报表范围,转为按照权益法核算。这已是2018年以来,苏宁易购继苏宁小店、苏宁金服后发生的第三次重大资产出表。

  财报显示,苏宁易购2018年的投资额高达267.1亿元,比2017年投资额的3倍还多,是其2018年净利润的2倍。为此,苏宁不惜分三次清仓了自己所持的阿里股票,共计获益超过140亿元来补贴线下。

(来源:苏宁易购2018年年报分析)

(来源:苏宁易购2018年年报分析)

  所以有观点认为,这次控股家乐福短期作用是可以掩盖苏宁抛光阿里股权后利润方面的被动,稳定股价。

苏宁近两年的股价走势图

苏宁近两年的股价走势图

  家乐福于1995年进入中国,目前已在中国开设210家大型综合超市以及24家便利店,覆盖22个省份及51个大中型城市,同时拥有约3000万名会员。

  此前家乐福中国一直与腾讯和永辉传出绯闻,并于2018年1月23日与腾讯、永辉超市签署了一份关于家乐福中国潜在投资条款表。不过从实际结果来看,苏宁已从中截胡。

  近两年来,苏宁在线下展开疯狂布局。除收购家乐福中国之外,今年2月苏宁还收购万达百货、去年4月收购迪亚天天中国业务,并大力拓展苏宁易购店、苏宁小店、苏宁云店、苏宁红孩子等多业态的线下门店。

  在移动电商领域仍需努力的苏宁,正在重新发力线下。

  苏宁线下布局

  2016年,在马云提出“新零售”设想后,各电商巨头们纷纷开始布局线下零售,苏宁的表现尤为激进。

  2017年底,苏宁正式公布了“两大(苏宁广场、苏宁易购广场)、两小(苏宁小店、苏宁易购县镇店)、多专(苏宁易购云店、红孩子、苏鲜生、苏宁体育、苏宁影城、苏宁极物、苏宁易购汽车超市)” 的智慧零售业态产品族群。过去两年多,苏宁也基本上是围绕这一族群展开线下布局。

  苏宁易购门店(苏宁自称电器店)作为苏宁的大本营,在本次线下狂奔中起到了带头作用。

  2018年,苏宁新开苏宁易购常规店17家、苏宁易购云店(以3C、家电售卖为主)2家。2019年一季度,苏宁线下发展直接进入快车道,云店的新开店数量达到92家。

  在苏宁的线下零售体系中,易购店和易购云店都以大店直营形式存在,且多位于一、二线城市。在三、四、五线城市,苏宁则采用了县镇店的形式抢占市场。

  据悉,县镇店分为直营店和加盟店两种,其中加盟店也叫苏宁零售云店。它源于苏宁零售云项目,采用“合伙人制”的联合运营,面向三至六级市场开展加盟店业务,目前的门店类型主要为家电综合店和手机潮品店等。

  2017年11月,苏宁提出2018年要在三、四线市场乃至五、六线市场布局3000家零售云加盟店。

  下沉市场之外,苏宁小店是近年来苏宁发展速度最快,战略地位最高的零售门店形式。与京东便利店和天猫小店的贴牌形式不同,苏宁小店绝大部分都是自营,且多位于一、二线城市。

  目前苏宁小店的主要落地场景在社区,形态类似于社区微型超市。苏宁控股集团董事长张近东在2019年1月的讲话中表示,计划未来三年将苏宁小店拓展到2万家。

  苏宁红孩子也是苏宁重点开拓的门店类型,其主打母婴线下零售。据悉,今年苏宁红孩子将规划新开门店110家,同时重点布局南京、成都、重庆等一、二线城市,逐步向三、四线城市核心商圈渗透。

  积极布局线下市场的同时,苏宁还通过收购和合作来扩大自己的零售版图。

  今年2月,苏宁正式收购万达百货下属的37家百货门店,并更名为苏宁易购广场,完成线下场景的再布局。

  据悉,此次更名完成之后,全国范围内37座更名门店,加上原有的16座苏宁广场与19座苏宁易购广场,目前苏宁旗下已拥有的线下零售广场已多达72座。

  在收购万达百货之前,2018年4月,苏宁还宣布收购迪亚中国,收编后者300多家门店和200多万会员,并一举实现上海单城超500店的密集布局。

  苏宁财报显示,截至今年一季度,苏宁合计拥有各类自营店面9758 家,门店物业面积689.17 万平方米,各类加盟店面2571家。

  其中,苏宁小店及迪亚天天自营店面5098家,苏宁易购零售云直营店2306家,苏宁易购零售云加盟店2499家,公司家电3C家居生活专业店2116家,苏宁红孩子店163家,苏鲜生超市9家。

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