海底捞申请上市，一个经济学博士怎么看？

　　一是海底捞拥有较强的品牌资源

　　海底捞作为餐饮“头部企业”，拥有极强的品牌资源，使其在与租赁房(尤其是新开业的商场、商业综合体等)谈判过程中，具有很强的议价能力，能够以极低的价格拿到房租。

　　这一点正如十年前的沃尔玛和家乐福一样，很多新开发的商业综合体为了吸引人气，总是以极低的房租甚至“免费”来吸引这些连锁超市入驻，海底捞总是能拿到最便宜甚至免费的房租。

　　二是海底捞单店销售额较高

　　按照经济学的理解，一个企业的成本分为固定成本和可变成本。固定成本是指房租、机器设备等，无论开张与否，这些成本固定存在;

　　可变成本就是指原料、人员工资、水电等，是根据销售量的大小而不同金额的成本。固定成本是固定的，所以只要销售额足够高，其占比就会下降。

　　3.9%的租金成本，可以佐证海底捞单店销售额是较高的，可能具体体现在新店消费者接受度高、翻台率高，人均消费金额高等指标上。

　　另外，在资本市场上，资本对于“头部企业”给予期待是超出一般企业的，“炒股要炒行业龙头”，基本上是成熟股民的口头语。

　　这种超高期待体现在“市盈率”这个指标上。一般来说，行业龙头比普通的行业企业拥有较高的市盈率，例如速冻巨头三全食品，其市盈率在90倍左右，远远高于沪深两市食品行业47倍的市盈率。

　　所以，海底捞上市，我很期待餐饮行业涌现更多的“头部企业”，无论是对外还是对内，让这个行业都有更多的话语权，让外界树立对这个行业应有的尊重。

　　期待二：企业管理更为规范

　　在餐饮业蓬勃发展的同时，我们不得不承认，相对于其他成熟行业如家电、医药等，餐饮行业的规范管理水平有待提高。

　　这跟餐饮行业的运营特点有关：

　　一方面餐饮从业门槛依然相对较低，很多餐饮创业者并不具备专业规范管理意识和能力;另一方面餐饮业的链条上，无论是“进口”环节的农副产品(餐饮原料)采购，还是“过程”中的人员管理(如对厨师、服务员)，以及“出口”环节(消费者消费)，规范管理都是很匮乏的。

　　餐饮行业尤其是中式快餐快速崛起的同时，我们可以清晰地感受到一个有意思的现象：

　　品牌的崛起一般伴随着品牌创始人或者核心人物崛起。品牌是和创始人连接到一起的，如海底捞之张勇，巴奴之杜中兵，外婆家之吴国平、西贝之贾国龙等。

　　而且我猜测，目前国内中式餐饮品牌大部分是创始人在承担日常管理角色，有的企业可能规模已经几亿甚至超过10亿，但大到公司战略，小到产品研发甚至菜单设计，都是老板一手管理。

　　企业存在、发展最重要就是“经营管理”，其实这是两件事：

　　“经营”和“管理”，创业初期，肯定是“重经营”，因为企业要生存，员工要吃饭，发展是第一要务;

　　但到了一定规模之后，就要“重管理”，因为企业如果想变得更大更强，走得更远更稳健，一定是靠团队和管理的力量，而不是仅仅靠创始人的单打独斗。

　　正如你很难清晰地说出麦当劳的董事长是谁，肯德基的董事长是谁，但并不妨碍这些品牌成为世界级的企业。

　　但我本意并非说中式餐饮品牌落后，而是说，在这个行业快速起步到崛起的过程中，品牌伴随着灵魂人物同时出场，是任何一个行业或者具体企业成长的必经阶段。我相信麦当劳也好，肯德基也好，也曾经有过这样的一个阶段。

　　问题关键就在于，在企业做到一定规模之后，如何悄然地化解这种联系，让人们更多地关注品牌，而不是具体创始人。

　　这一点，我觉得海底捞实现了。

　　从海底捞前几年媒体铺天盖地的宣传创始人张勇的经营理念相比，如今更多的讯息是关于海底捞本身的，而不是关于张勇个人的，海底捞已经由一个“经营性”的企业成为一个“管理型”的企业了，我相信即使是张勇有一天淡出或离开海底捞，这个品牌依然会有茂盛的生命力。

　　这是一个可喜的进步，我们期待更多餐饮企业走向这个转变。

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