自从5月17日海底捞被曝出即将上市的消息之后，整个餐饮业都沸腾了。紧盯一份小小的招股说明书，各方媒体、行业人士不放过任何一处细节。内参君也发现了一些海底捞之前从未被披露的真相。
但仔细翻阅各种报道，大多都局限在对海底捞本身经营数据的分析解读上，有媒体还专门做了海底捞和呷哺呷哺的对比。
一位经济学博士也为内参独家撰写了一篇文章，今天就带大家看看，希望能给各位提供一个更高维度、或者说更独特视角的观察。
在成立24年之后，国内最大的火锅连锁企业海底捞终于迈进了资本市场的大门。如果不出意外，按照港交所的规则，海底捞可能最快能在6月底正式挂牌，实现企业成功上市。
这也是中国本土的餐饮巨头，第一次完整地披露其运营状况。管中窥豹，透过海底捞公布的经营数据，可以看出其无疑是一家实现高速和良性发展的企业。
2017年收入达到106.37亿，这个营收应该是中式餐饮名副其实的领军者，并遥遥领先其他企业;
年复合增长率超过35.9%，这个远远超过行业平均增长率的增速，说明其是一家快速成长的企业，可谓“一头快速奔跑的大象”;
2017年利润达到11.94亿，年复合增长率达到70.5%，说明其是一家盈利能力良好运营良性的企业;
一线城市每个顾客人均销售近100元，说明其定位是中档消费水平的餐饮连锁，是目前餐饮行业最有力的“腰部”市场;
员工平均薪酬约6万元，在同行中领先，说明这家依靠“服务”起家的餐饮企业，并不是依靠压榨员工来获取利润，从这点来看，这是一家值得尊敬的企业;
共拥有餐厅320家，其中内地296家，24家位于台湾、香港及海外，说明海底捞正在走出国门，有望成为一家国际化的餐饮企业，其市场规模不容小觑。
海底捞的上市，对于中国的餐饮业来说应是一个里程碑式的事件。作为一个行业观察者，我认为海底捞登陆资本市场，会给餐饮行业带来三个期待。
期待一： “头部企业”更多出现
所谓“头部企业”，并没有官方的定义，我的理解是指在该行业中处于绝对领先地位的领头企业。
这种领先地位体现在销售规模、盈利能力、研发能力等各个方面，是行业塔尖部分的少数企业，往往能够引领行业创新与变革。正如地产行业之“万科”、“碧桂园”，家电行业之“格力”与“美的”，速冻行业之“三全”与“思念”，手机行业的“苹果”、“华为”等。
放眼至世界范围，餐饮企业也是有“头部企业”，肯德基、麦当劳、星巴克等，这些“巨无霸”的餐饮企业，以连锁的方式把餐饮店开到世界各地，是名副其实的“头部企业”。
但在国内，本土诞生的中式餐饮品牌，其体量和品牌影响力与国际餐饮巨头相比，还有不小的差距。
例如麦当劳中国2017年的总营收是228亿美元，净利润是51.92亿美元，而中国本土餐饮品牌中，海底捞应该是营收最高的，也不过刚过百亿人民币，约占麦当劳的7%。
但我觉得，比赛才刚刚开始。
在《餐饮老板内参》举行的2018中国餐饮创新年会上，著名经济学家周其仁教授有一个论断：现在商业餐饮的消费总额是3.5万亿;餐饮业里排名第一的品类是火锅，占到餐饮业总额的20%以上，其他占到总额1%以上的品类差不多有20种。这也就是“餐饮水很大，鱼群很大”。但从全球角度看，中国餐饮行业水里的大鱼还不够多，也不够大。
所以本着“大水有大鱼”的思维，我们可以期待的是：这个百亿阵营更为庞大，甚至会出现超千亿的企业，这批餐饮企业共同成为这个行业的“头部企业”。
无论是实际经营过程，还是在资本市场里的“头部企业”，都具有诸多隐形福利。
以租赁成本为例，在餐饮业“三高一低”的当下，“租赁成本”是个大头，一般情况下会占到营业额的25%左右，也就是说100元的收入中，租金要分掉25元，约占四分之一。
但根据海底捞披露的报表显示，海底捞的物业租金成本是3.9%。
这样一个低的不可思议的数据，我认为可以从两个角度来分析：
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