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利润、负债与收益率
合约销售利好、土地储备充足之下，2017年龙湖各项财务指标延续过往表现，融资能力继续加强，为规模增长提供保障。
观点指数从龙湖历年财报获悉，2014-2016年，龙湖销售毛利率均保持较大增长，分别为26.51%、27.44%、29.08%。2017年上半年，得益于一二线产品的贡献以及上海、重庆的高利润物业交付，毛利达到67.93亿元，毛利率由上年同期的27.9%提高至达36.5%，这也推动了龙湖的核心净利润同比增长18%至28.4亿元。
需要注意的是，规模持续增长的同时，龙湖的资产负债率呈下行趋势。据观点指数研究，2014-2016年，龙湖的资产负债率分别为70.10%、66.07%、66.59%，呈现波动下降的趋势。2017年中期虽然为71.06%，但是远远低于前十大地产公司平均负债率水平。
来自金融端的统计数据显示，A股136家上市房企负债合计超过6.04万亿元，同比增加14038亿元，同比增长率达23.21%。其中的36家房企资产负债率超过80%红线，占比接近26.5%。
财报还显示，2017年上半年，龙湖手持现金为227亿元，较2016年底增加53亿元。期内总有息负债规模增长至696亿元，因此2017年中期龙湖净负债率较2016年末54%上升2个百分点至56%，不过这一数字也较2016年中期的63%下降了接近7个百分点。
上述数据的变化，与龙湖平均借贷成本下降不无关系。观点指数统计龙湖历年财务数据获悉，2012-2017年中，龙湖平均借贷成本持续下行，从6.72%、6.58%、6.4%、5.74%、5.5%进一步降低至2017年上半年的4.70%。
2017年上半年，龙湖新增银行贷款178.24亿元，期内偿还的银行贷款为99.5亿元。截至2017年6月30日，所借的银行及其他借款为641.69亿元，较2016年末523.6亿元上升118.09亿元。其中，无抵押的债券所占的比重最大，达到241.67亿元;有抵押的银行贷款为188.89亿元;无抵押的银行贷款为211.13亿元。
上述借款中，即将于一年内到期的为57.73亿元，一年后到期的款项为583.97亿元，占总借款的大多数，其中多于一年但不超过两年的为109亿元。总的来说，龙湖的短期偿债压力并不大，长期债务分配也比较均匀。
从偿债能力来看，2014-2016三年中，持续增长的流动资产让龙湖流动比率录得波动上升，资金变现偿债的水平得到提高，分别为1.48、1.69及1.51。不过刚刚过去的2017年中期，由于流动负债同样录得较大增长，因此流动比率下降明显，仅为1.41。速动比率方面，受累于于存货及待摊费用的占比上升，龙湖2017年的变现时间也较之前延长，较上年同期下降0.05，为0.46。
此外，伴随销售回款的增长及商业团队日趋成熟，龙湖在商业地产方面的投资也适当提速。截至2017年6月30日，龙湖在重庆、杭州、南京、苏州、天津等地补充了8个天街项目。
持续将大量资金投入到持有物业中，也让龙湖的净资产收益率连年下降。观点指数发现，2017年中期，龙湖净资产收益率由2016年同期的13.33%上升到14.06%，不过比2016年底的15.66%下降了1.6个百分点。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 苏宁汽车超市将入驻成都龙湖北城天街 面积4000㎡ 宝山天街正式开业 龙湖上海正式迈入“双天街”时代 迪士尼年度“大戏“登门 龙湖商业如何炼成国际范儿 加快门店转型 苏果龙湖南路店升级开业 龙湖集团副总裁袁春离职 将加盟鸿坤任总裁 搜索更多: 龙湖 |
