曾经风光无限的恒盛地产，如今正危机四伏，大厦将塌。多个项目陷诉讼、停工泥潭，去年销售额同比锐减44.7%。
1月20日，标普宣布将恒盛地产控股有限公司的长期企业信用评级由“B-”下调至“CCC”，展望为负面。与此同时，其还将恒盛地产的优先无抵押票据的长期债务评级由“CCC”下调至“CCC-”。
这已是今年继佳兆业债务违约事件后，又一次出现的大型房地产商危机，两只“黑天鹅”的起飞，或将意味着一个天鹅群就紧跟在后面。
恒盛地产2014年半年报显示，该公司亏损已达2.21亿元，其中净负债达195亿元，净负债权益比高达107%，远高于行业平均水平83%。多个指标表明，恒盛地产的危机已经隐现。
解放东路，是上海市奉贤区最繁华的路段，在这一核心区域，有三个名中带“馨雅”的在建项目。此前有传言，自去年12月以来，三个项目都遇到了不同程度的资金问题。
三个项目的监理单位和施工单位均相同，分别为同建工程建设监理咨询有限公司和上海地通，但开发商各异，其中馨雅名筑为上海卓翰，馨雅名庭为上海丰翰，馨雅名邸则是上海恒冉。
尽管恒盛地产曾公开澄清，“馨雅名庭”和“馨雅名筑”并非其公司开发项目，但施工单位上海地通一直与恒盛地产有项目合作，而其实际控制人则为张志熔的父亲张德璜。
此前，有媒体报道称，“馨雅名筑以及馨雅名庭，在股权层面跟恒盛地产没有关系，只是‘委托恒盛管理’。”实际上，公开信息显示，早在2012年，该项目开发商就将恒盛地产拉了进来。如今，三个项目出现问题，恒盛地产必将受到牵连。
除受项目牵连外，恒盛地产自身的日子也不好过。
1月16日，恒盛地产披露， 2014年12月，集团销售额为4.03亿元，整个年度销售额为40.41亿元，与2013年度相比，同比减少44.7%。与其在2013年及2012年全年的销售额73亿元及109亿元相比，可谓跌至冰点。
此外，恒盛地产的净负债高达195亿元，净负债权益比为107%，远高于行业83%的平均水平。
1月15日，一则“恒盛地产张志熔远避美国”的报道，更是引发恒盛地产当日股价大跌23%，一度跌了30%以上。至当日收盘，恒盛地产报收每股0.83港元，跌幅达23%。由此，恒盛地产正式沦为“仙股”(此指其价格已经低于1港元，因此只能以分作为计价单位的股票)。
恒盛地产隐现的危机，或许只是整个楼市危机的冰山一角。同花顺数据显示，截至2014年三季度末，A股143家上市房企中，有24家亏损，更有85家净利润同比负增长，占整个行业的59.4%。其中天津松江亏损达3.75亿元，成为当之无愧的亏损王。
本月初，深圳房企佳兆业（01638.HK）爆出国内首例信贷违约案，随后公司位于深圳的多处楼盘被停工查封，多家银行请求清查佳兆业资产，并在其他城市爆出楼盘停工消息。
不仅如此，1月17日，位于江苏苏州的标志性建筑“东方之门”（俗称“秋裤楼”）亦爆出面临四度违约风险。该项目从2003年招标开始，原定于 2008年竣工，交付却一拖再拖。而日前其开发商乾宁置业将51%股份转让给金鹰商贸集团(03308.HK)，按照原有工期，注定这条“织”了11年之 久的“秋裤楼”还将继续“织”下去。
据克而瑞研究中心的一份研究报告指出，去年三季度，房地产行业净负债率在100%高位上环比企稳，而不同规模的房企显著分化。总体上，大房企负债率和负债 结构全面优化，但中型房企负债率继续恶化，小房企净负债率在高位徘徊。
其中，中粮地产、华侨城、金融街、金科等15家中型房企净负债率为137%，环比上 升3个百分点，逼近高位警戒线；120家小房企净负债率109%，环比微增1个百分点。近年来扩张迅猛的泰禾、阳光城两家闽系房企的净负债率更是高达 546%和454%，环比均激增约70个百分点，同比均飙升约300个百分点。本报统计的132家上市房企中，截至去年三季度，净现金流为负值的房企高达67家，占比一半以上。
“信贷收缩后，不仅银行资金紧张，房贷额度有限，而且全社会资金成本大幅提高，贷款利率和房贷利率明显上升，加之限购、限贷等因素，加剧了房地产市场的低迷。虽然去年已陆续有城市放开限购，但整个大环境对房地产刺激并不大。”该业内人士称。
这其实更多是一个金融方面的连锁反应事件，而非单纯的房地产事件。房企多年高杠杆走钢丝运营状态，看似无虞，然而，在房地产行业下行压力下，当其资金链的某一个环节出现问题，其不良信用被放大，就更容易引发与之相连的金融机构的恐慌，继而企业无法借新偿旧，资金转不起来，高负债又集中到期，即使企业有好的 开发项目也无法立时变现，等待房企的就会是破产或重组。
一业内人士分析，成本上升、房价停滞甚至下跌及高端住宅需求下降，成为房地产市场低迷的内部原因，而国家出台不动产登记条例以及信贷收缩等，成为其外部因素。
投资大师索罗斯曾接受香港《南华早报》的采访时表示，现在的中国房地产是一种风险投资。征收地产税将是非常有效的方式，但必须逐步进行，原因就在于征税是非常有效的方式，因此也就会带来崩溃的局面。
这种逻辑下，2015年恐怕还会有更多地产 “黑天鹅”事件出现，尤其是激进型高负债房企
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