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谢幕,巴菲特发布最后一封致股东信(全文)

  当地时间周一,即将卸任的伯克希尔哈撒韦公司CEO沃伦·巴菲特发布感恩节致股东信,表示将加速向子女的基金会转移其1490亿美元遗产,同时保留足够的伯克希尔A类股份,帮助接班人格雷格·阿贝尔赢得股东信心。

  这位传奇投资者在信中花了一些时间批评了美国监管机构要求上市公司将CEO的薪酬与普通员工的薪酬进行比较的规定。

  “良好的意图没有起作用,反而适得其反,”他在信中说。

  巴菲特表示,将不再撰写伯克希尔年度报告,也不再在年度大会上讲话。巴菲特想保留大量A类股,直到伯克希尔股东对格雷格感到满意。

  股东信如下:

  致各位股东:

  我将不再撰写伯克希尔的年度报告,也不再在年会上没完没了地讲话。就像英国人说的,我要“安静退场”了。

  格雷格·阿贝尔将在年底成为老板。他是一个伟大的管理者,一个不知疲倦的工作者和一个诚实的沟通者。祝他任期长久。

  我将通过一年一度的感恩节致辞继续向你和我的孩子们讲述伯克希尔。伯克希尔的个人股东是一个非常特殊的群体,他们非常慷慨地与其他不那么幸运的人分享自己的收益。我很高兴有机会和你保持联系。今年让我先回忆一下吧。然后我将讨论分配我的伯克希尔股票的计划。最后,我将提供一些商业和个人观察。

  随着感恩节的临近,我对自己能活到95岁的幸运感到感激和惊讶。在我年轻的时候,这个结果看起来不像是一个好的赌注。刚开始的时候,我差点死掉。

  那是1938年,当时奥马哈的市民认为医院要么是天主教徒,要么是新教徒,这种分类在当时看来是很自然的。

  我们的家庭医生哈利·霍兹(Harley Hotz)是一位友好的天主教徒,他提着一个黑色的包出诊。霍兹医生叫我“船长”,他的出诊从不收取高额费用。1938年,当我经历了一次严重的腹痛时,霍兹医生来了,在试探了一下之后,告诉我明天早上就会好的。

  然后他回家,吃了晚饭,玩了一会儿桥牌。然而,霍兹医生无法把我有些奇怪的症状从他的脑海中抹去,那天晚上晚些时候,他把我送到圣凯瑟琳医院(St. Catherine’s Hospital)做紧急阑尾切除术。在接下来的三个星期里,我感觉自己像在修女院里,开始享受我的新“讲台”。我喜欢说话——是的,即使在那个时候——修女们也接受了我。

  最重要的是,我三年级的老师马德森小姐让我的30个同学每人给我写一封信。我可能会把男孩们的信扔掉,但会一遍又一遍地读女孩们的信;住院治疗是有回报的。

  我康复的亮点——实际上第一周的大部分时间都是不确定的——是我的好姨妈伊迪送给我的礼物。她给了我一套看起来很专业的指纹设备,我立刻给所有的修女都做了指纹鉴定。(我可能是他们在圣凯瑟琳医院见到的第一个新教孩子,他们不知道会发生什么。)

  我的理论——当然完全是疯狂的——是有一天一个修女会变坏,联邦调查局会发现他们忽略了给修女采集指纹。上世纪30年代,联邦调查局(FBI)及其局长j·埃德加·胡佛(J. Edgar Hoover)受到美国人的尊敬,我设想胡佛先生本人会来奥马哈视察我宝贵的藏品。我还幻想着j·埃德加和我能很快认出并逮捕那个任性的修女。全国闻名似乎是肯定的。

  显然,我的幻想从未实现。但是,具有讽刺意味的是,若干年后,当J·埃德加因滥用职权而蒙羞时,我本应该采集他本人指纹的。

  那是20世纪30年代的奥马哈,雪橇、自行车、棒球手套和电动火车是我和朋友们梦寐以求的东西。让我们来看看那个时代的其他几个孩子,他们在附近长大,对我的生活产生了很大的影响,但我很长时间都不知道。

  我先从查理·芒格说起,他是我64年来最好的朋友。20世纪30年代,查理住的地方离我1958年以来拥有并居住的房子只有一个街区。

  一开始,我差一点就错过了和查理做朋友的机会。查理比我大六年零三分之二岁,1940年夏天在我祖父的杂货店工作,一天工作10小时,挣2美元。(节俭深深流淌在巴菲特的血液里。)第二年,我在店里做了类似的工作,但我直到1959年才见到查理,当时他35岁,我28岁。

  在第二次世界大战中服役后,查理从哈佛法学院毕业,然后永久地搬到了加利福尼亚。然而,查理总是说他在奥马哈的早年生活对他的性格有很大的影响。60多年来,查理对我产生了巨大的影响,他是一位更好的老师和保护我的“大哥”。我们有分歧,但从未争吵过。“我告诉过你”不在他的字典里。

  1958年,我买了第一套也是唯一一套房子。当然,那是在奥马哈,距离我长大的地方(粗略定义)大约两英里,距离我的姻亲不到两个街区,距离巴菲特杂货店大约六个街区,距离我工作了64年的办公楼只有6-7分钟的车程。

  让我们来看看另一个奥马哈人,斯坦·利普西。1968年,斯坦把《奥马哈太阳报》(一份周报)卖给了伯克希尔哈撒韦公司,十年后应我的要求搬到了布法罗。当时,伯克希尔旗下的《布法罗晚报》(Buffalo Evening News)与发行布法罗唯一一份周日报纸的早间报纸展开了殊死搏斗。我们输了。

  斯坦最终建立了我们新的周日报纸产品,在几年的时间里,我们的报纸——以前是亏损的现金——从我们3300万美元的投资中获得了超过100%的年收益(税前)。在20世纪80年代初,这对伯克希尔来说是一笔重要的资金。

  斯坦在离我家五个街区的地方长大。斯坦的一个邻居是小沃尔特·斯科特,你应该还记得,是沃尔特在1999年把中美能源公司带到了伯克希尔。在2021年去世之前,他也是一位有价值的伯克希尔董事,也是一位非常亲密的朋友。沃尔特几十年来一直是内布拉斯加州的慈善领袖,奥马哈和该州都有他的印记。

  沃尔特上的是本森高中,我也计划上这所高中——直到1942年,我父亲在国会竞选中击败了连任四届的在任者,让所有人都大吃一惊。生活充满了惊喜。

  等等,还有呢。

  1959年,唐·基奥和他年轻的家人住在我家正对面的一所房子里,离芒格一家住的地方大约100码远。唐当时是一名咖啡推销员,但注定要成为可口可乐的总裁,以及伯克希尔的忠实董事。

  当我遇到唐的时候,他的年收入是1.2万美元,他和妻子米奇要抚养五个孩子,他们都要上天主教学校(有学费要求)。

  我们的家人很快成为了朋友。唐来自爱荷华州西北部的一个农场,毕业于奥马哈的克赖顿大学。早年,他娶了一个叫米奇的奥马哈女孩。在加入可口可乐之后,唐成为了全球的传奇人物。

  1985年,当唐担任可口可乐总裁时,公司推出了命运多舛的新可乐。唐发表了一篇著名的演讲,向公众道歉,并恢复了“老”可乐。唐解释说,寄给“超级白痴”的可口可乐邮件会迅速送到他的办公桌上,之后他就改变了主意。他的“退出”演讲是经典之作,可以在YouTube上观看。他欣然承认,事实上,可口可乐产品属于公众,而不属于公司。随后销量飙升。

  你可以在CharlieRose.com上观看唐的精彩访谈。(汤姆·墨菲(Tom Murphy)和凯·格雷厄姆(Kay Graham)也有几部佳作。)像查理·芒格一样,唐永远是一个来自中西部的男孩,热情、友好、地道的美国人。

  最后是在印度出生和长大的Ajit Jain,以及我们未来的加拿大首席执行官Greg Abel,他们都在20世纪末的奥马哈生活了几年。事实上,在20世纪90年代,格雷格就住在法纳姆街,离我只有几个街区远,尽管当时我们从未见过面。

  难道奥马哈的水里有某种神奇的成分吗?

  我十几岁的时候在华盛顿特区生活了几年(当时我父亲是国会议员),1954年,我在曼哈顿找到了一份本以为是永久工作的工作。在那里,我受到Ben Graham和Jerry Newman的盛情款待,结交了许多终生的朋友。纽约拥有独特的资产——现在依然如此。尽管如此,在1956年,仅仅过了一年半,我就回到了奥马哈,再也没有流浪过。

  后来,我的三个孩子和几个孙子孙女都在奥马哈长大。我的孩子们总是上公立学校(毕业于我父亲(1921届)、我的第一任妻子苏茜(1950届)就读的同一所高中),还有查理、斯坦·利普西、厄夫和罗恩·布卢姆金,他们是内布拉斯加州家具市场发展的关键人物,还有杰克·林沃尔特(1923届),他创立了国家保险公司,并于1967年将其出售给伯克希尔,在此基础上建立了我们庞大的P/C业务。

  我们的国家有许多伟大的公司,伟大的学校,伟大的医疗设施,每个都有自己的特殊优势和人才。但我感到非常幸运,因为我有幸结识了许多终生的朋友,认识了我的两位妻子,在公立学校接受了良好的教育,在我很小的时候就认识了许多有趣而友好的成年奥马哈人,并在内布拉斯加州国民警卫队结交了各种各样的朋友。简而言之,内布拉斯加州已经是我的家了。

  回想起来,我觉得伯克希尔和我都因为我们在奥马哈的基地而做得比我在其他任何地方都好。美国的中部是一个出生、养家和创业的好地方。幸运的是,我出生时抽了一根长得可笑的吸管。

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