除西藏金融租赁外，中型金租公司规模增速最快的是中铁建金融租赁，截至去年末，公司总资产约443亿元，较年初增长47%。公司还以142%的营收增速位居中型金租公司首位，净利润增速也高达44.6%。
小型金租公司中，规模增长最快的则是航天科工金融租赁、浙银金融租赁、前海兴邦金融租赁3家2017年开业的租赁公司。截至去年末，3家公司总资产分别为147亿元、206亿元和72亿元，分别同比增长155%、115%和106%。
3家公司盈利增速也位居行业前列。其中，前海兴邦金融租赁2018年实现净利润同比增长2148%至0.43亿元，位居行业首位，浙银金融租赁以202.5%的净利润增速位居行业第二位；航天科工金融租赁则以317%的营收增速位居行业首位。
“要注意的是这些公司的成立时间，以前海兴邦为例，公司2017年的实际运营时间才六七个月，用这半年的时间去和2018年全年比较，变化幅度大是正常的，但这不意味着所有初创期金租公司都有这么高的利润增速。”一位华南地区金租公司高管对记者表示。
除前述3家公司外，青银金融租赁去年以501%的净利润增速位居行业第二位；重庆鈊渝金融租赁以315%的营收增速位居行业第二位。两家公司大股东分别为青岛银行、重庆银行，同样成立于2017年。
下半年利差走阔扭转业绩颓势
去年上半年，受融资成本及租赁业务投放规模变化影响，此前以狂飙态势发展的金融租赁行业净利润承压。
据2018年上市银行半年报显示，包括工银租赁、国银租赁等在内的近10家公司上半年净利润同比下滑在10%以上，农银租赁净利润更是同比大降50%，哈银金融租赁则净亏损0.38亿元。
多位受访人士将此归结为经济形势不如人意、融资成本较高、人力物力成本上升三方面原因。“尤其是融资成本的问题，上半年受货币政策收紧的影响，金租公司融资成本走高，对利差的影响很大，此外地方政府融资平台管控加强也对金租公司的业务造成较大冲击。”一位大型金租公司金融市场部负责人认为。
但情况在下半年发生变化。“主要是资产和资金的价格变化比较大利差被明显放大了。”一位小型金租公司部门负责人称。
据他透露，其所在公司成立不到三年，去年下半年利差环比上升了超过2个百分点。“我们的感觉是，下半年借入的资金价格要比上半年低了100到120个bp，而放出去的资产价格又比上半年涨了100个bp”。
这也促使去年上半年业绩承压的金租公司带来较好的业绩表现。数据显示，前述54家公司中，仅有10家出现全年净利润同比下滑，以中小型金租公司为主。
其中，工银租赁、农银租赁去年分别实现净利润32亿元、1.5亿元，分别同比增长63%、163%，哈银金融租赁也扭亏为盈，全年实现净利润约1.8亿元，同比增长55%。
当然，由于不同金融租赁公司记账标准存在差异，地区税收减免政策也不一致，不可忽视的是，净利润指标反映的真实情况存在一定局限性。
经营租赁资产占比两极分化
从资产结构上看，金融租赁公司资产集中于租赁资产与现金两大部分，其中租赁资产又包括融资租赁资产、经营租赁资产两大块。
“实际上经营租赁业务才是真正意义上的租赁业务，融资租赁很大程度上还是类信贷业务，所以除了规模的增长变化，还要更加关注经营租赁资产占比的情况。”中部某金融租赁公司高管表示。
数据显示，前述54家公司去年末经营租赁资产合计占比虽然不到15%，但可喜的是，这一行业占比已与此前数年有明显提升。
数据同样显示，金融租赁公司经营租赁资产占比呈现明显的两级分化特征，只有少数公司占比较高。其中，交银租赁、工银租赁去年末经营租赁资产余额分别为1045亿元、1124.5亿元，分别占公司总资产的45%、41%，均远高于其他金租公司。此外，尚未提交数据的国银租赁也有较高的经营租赁资产占比。
其他经营租赁资产占比相对较高的公司包括民生租赁、招银租赁、浦银租赁、中铁建金融租赁、农银租赁和建信租赁，分别为21%、19%、18%、17%、12%和10%。其余金租公司占比则普遍较低，29家金租公司甚至尚未开展经营租赁业务。
“总体来说，经营租赁业务的开展主要集中在少数老牌的、银行系的金租公司，毕竟这项业务的专业要求高、期限长、盈利慢，还需要庞大的客户群，需要具备一定实力后再行开拓。”一位银行系金融租赁公司高管对记者表示。
他也表示，目前国内更多的金融租赁公司还在初创期、生存期，还“经营”不了船舶、飞机租赁等大项目，专业人才储备也不足，没办法参与到租赁期间的整个流程，因此不少公司的经营租赁业务开展都还处于“抹口红”阶段。
“大部分是口头上说说，但这种选择实际上是正确、现实的，从国外经验来看，以经营租赁业务为主打的租赁公司业务规模不好做大，中小公司可以尝试一两单，但没必要看的那么重要。”前述高管认为。
来源：券商中国 作者：马传茂
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