1月27日，中国连锁经营协会发布了“2025 年度购物中心行业景气度概览”，通过调研139个购物中心(含奥莱)的销售额、客流、租金等关键经营指标，探索2025年中国购物中心行业的景气度。

　　整体上看，2025年，中国购物中心行业在消费市场逐步回暖的背景下，呈现出 “温和复苏、结构分化、信心增强” 的多元态势。

　　具体维度上：

　　从经营核心维度看，客流的强势回归成为复苏的先行信号：85.5% 的项目实现客流增长，其中33.8%的项目增幅集中在5%-10%区间，购物中心作为线下社交与体验载体的价值持续凸显，为后续消费转化筑牢了基础。

　　与之相对，销售额的修复则更趋温和：超七成项目实现销售增长，但以 “小幅回暖” 为主(5%-10%增长占25.9%)增长，增幅超 15%的项目仅占12.2%，近三成项目仍处于持平或下滑状态，行业分化格局愈发明显。

　　租金表现则延续了 “微增为主” 的特征：64.7%的项目租金收入实现增长，但超四成属于≤5%的微增，增长超10%的项目合计仅19.4%，同时仍有二成项目面临租金下滑的压力，增收与品牌留存的平衡成为企业的核心命题。

　　而客单价的变化则折射出消费心态的转变：38.8%的项目客单价下降，超过35.3%的上升占比，“逛得多、买得精” 的理性消费趋势已成为行业共识。

　　从运营转化维度上看，企业的精细化能力正逐步落地：提袋率的提升(41.0%项目上升)，体现出购物中心通过场景营造、精准营销实现客流到消费的转化效率优化；会员消费占比的显著攀升(82.0%项目上升)，则印证了 “深耕高价值客群” 已成为行业共同策略，会员的精准分类、权益升级正成为提升复购率的关键抓手；线上渠道的角色也完成了迭代：51.8%的项目线上销售占比上升，即时零售等新模式成为增量来源，线上已从 “应急工具” 转为购物中心的标准配置。

　　从租赁市场的表现上看，呈现 “冷热不均” 的特点：租赁问询活跃度的回升(43.9%项目上升)，说明优质点位仍受品牌方青睐，市场未出现普遍性收缩；出租率的稳定(82.6% 项目持平或微增)也印证了这一点，但空置率的分化(37.4%项目下降、22.3%项目上升)则提示，局部市场与非核心项目仍面临招商压力，品牌调整的周期与难度有所增加。

　　从成本与回报的博弈上看，行业展现出较强的韧性：尽管30.2%的项目运营成本仍在上升(用电、人力、营销等支出压力突出)，但35.3%的项目实现了成本下降，叠加投资回报率的改善(51.1% 项目上升)，企业通过精细化管理、收入结构优化，在控本与增效之间找到了平衡。

　　对于2026年上半年的市场展望，行业信心将会显著回升。76.3%的项目预计客流将持续增长，64.7%的项目看好销售额进一步提升，54.7%的项目认为租赁市场将延续向好态势，复苏的预期与运营的底气，共同支撑起行业对未来的乐观判断。