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核心要点
部分以 “低价黄金产品” 为定位的珠宝企业，已开始就金价上涨发出警示。
过去一年，金价大幅攀升，在衰退担忧与宏观经济不确定性的推动下创下历史新高，且预计明年将继续上涨。
为应对这一局面，部分企业选择上调产品价格，另有企业则在探索打造高品质产品的其他路径。
在全球经济动荡的背景下，贵金属价格正不断攀升。
其中，金价在过去一年涨幅尤为显著，超过 50%。对于那些以 “低于传统奢侈珠宝品牌价格” 为卖点、主打黄金项链、黄金耳环等精品金饰的中型珠宝企业而言，黄金期货价格的上涨可能会带来麻烦。
高盛指出，尽管黄金价格常受市场波动影响，但过去一年，出于对经济衰退的担忧和市场不确定性，投资者持续增持黄金。目前，黄金正朝着 “连续三年实现两位数涨幅” 迈进，甚至在本周政府停摆期间创下历史新高。
周二，金价有史以来首次突破每盎司 4000 美元，且目前尚无放缓迹象。
瑞银（UBS）分析师上周在报告中指出，利率下降、美元走弱以及政治不确定性，都将继续推动金价上涨。
“我们目前预计今年黄金流入量将达到 830 公吨，几乎是年初 450 公吨初始预测的两倍，” 瑞银分析师在报告中写道，“黄金面临的主要风险在于美国经济增长超预期，以及美联储因通胀意外上行而被迫加息。”
高盛上月末发布的一份报告也预测了金价的上涨趋势，认为到 2026 年年中，金价将上涨 6%，达到每金衡盎司（贵金属计量单位）4000 美元。该报告将黄金买家分为两类：一类是 “坚定买家”，会持续购买黄金；另一类是 “机会主义买家”，仅在 “认为价格合适时” 入市。
分析师表示，预计各国央行将在未来三年继续增持黄金。
分析师莉娜・托马斯（Lina Thomas）写道：“我们的理由是，与发达市场央行相比，新兴市场央行的黄金持仓比例仍显著偏低，且作为更广泛多元化战略的一部分，它们正逐步提高黄金配置比例。”
此外，世界黄金协会（World Gold Council）7 月的调查数据显示，约 95% 的央行预计未来一年全球黄金持仓量将增加。
黄金期货背景
除了上述不确定性，全球经济本已因唐纳德・特朗普总统推出的关祱政策调整而动荡不安。尽管特朗普在 8 月明确表示，黄金不会被征收关祱，且来自瑞士的金条也不受美国 39% 关祱的影响，但他对其他国家加征的高额关祱已扰乱了全球供应链。
对珠宝商而言，贵金属价格上涨可能引发担忧。潘多拉（Pandora）、西内特（Signet）等大型零售商已表示，正考虑通过涨价或采用替代生产方式，来抵消金价上涨带来的冲击。
而像 Mejuri 这样以 “低价黄金产品” 为定位的珠宝企业，也感受到了压力。
Mejuri 主打 “比竞争对手更实惠的黄金及奢侈珠宝”，该公司上月宣布，由于黄金、白银成本上涨及关祱影响，不得不上调产品价格。
“尽管我们已尽一切努力消化冲击，并维持大家对我们产品的品质与工艺期待，但 9 月 29 日（周一）起，大家会看到部分产品价格调整，”Mejuri 在给客户的邮件中写道，“我们正积极应对这些变化：优化供应链、加强采购环节，并在设计时充分考虑定价因素。”
该公司还表示，正开发 10K 纯金等新产品，以在保持产品品质的同时维持亲民价格。目前 Mejuri 暂未对此事进一步置评。
“一种恐慌指标”
由于金价持续上涨且无放缓迹象，部分珠宝企业被迫在定价与产品上寻求创新。 共2页 [1] [2] 下一页
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