净利润：2015-2018年，三只松鼠净利润分别为0.0897亿元、2.37亿元、3.02亿元、3.04亿元，净利润分别同比增长169.75%、2535.44%及27.7%及0.61%;
现金流：2015-2018年，三只松鼠经营性现金流净额分别为-1.861亿元、1.096亿元、4.47亿元、6.365亿元。2015年至2018年，公司预付账款分别为2628万元、4906万元、6858万元、4804万元。
(三)专家点评
网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，三只松鼠的成功，一方面得益于三只松鼠赶上了国内消费升级的大环境和时间点，从坚果品类实现了快速突破;另外，三只松鼠通过成功打造卡通坚果品牌和互联网短平快销售模式快速占据了市场份额，成为了坚果电商细分领域领先者。
曹磊总结了三只松鼠能从“0-1”快速崛起的其点成功之道：1、抓住机遇——消费升级，2、品牌形象——IP化，3、销售渠道——在线化，4、商品品类——多元化，5、产品细节——人性化，6、产品组合——“1+N”，7、快速融资，做强做大。
10
什么值得买
(一)基本概况
上市时间：2019年7月15日
上市地点：深圳证券交易所
股票代码：300785
所在城市：北京
市值：76.81亿元
“什么值得买”成立于2010年6月30日，是一家基于UGC的电商导购平台，公司的主要收入来自为电商平台导流带来的佣金收入和广告收入，同时也是集媒体、导购、社区、工具属性为一体的消费决策平台。其内容大部分来自网友推荐，每天通过网站本身、RSS、各手机客户端及各浏览器插件推送商品特价信息，帮助广大网友买到更有性价比网购产品。
(二)核心数据
2019年1-9月，什么值得买实现营收4.046亿元，同比增长35.48%;归属于上市公司股东的净利润6172万元，同比增长62.05%。本报告期末总资产8.76亿元，比上年度末增长69.08%;归属于上市公司股东的净资产6.935亿元，比上年度末增长111.63%。
营收：2015-2018年，什么值得买营收分别为0.973亿元、2.01亿元和3.67亿元、5.08亿元，分别同比增长94.51%、106.74%及82.44%、38.31%;
净利润：2015-2018年，什么值得买净利润分别为1935万元、3516万元、8624万元、9572万元，净利润分别同比增长18.4%、71.76%及145.26%及10.99%;
现金流：2015-2018年，什么值得买经营性现金流净额分别为1255万元、3007万元、11200万元、5349万元。2015年至2018年，公司预付账款分别为10.5万元、42.32万元、231.6万元、271.4万元。
(三)专家点评
网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，什么值得买成功在于品牌优势显著，内容和用户形成核心竞争壁垒。其中主要基于以下几个因素,一是独特的价值驱动的经营理念。二是拥有良好的品牌口碑。三是平台注册用户和月活用户稳定增长。四是模式创新且真实可靠。五是完善的商品和服务导购产品体系。
曹磊称，什么值得买只是给其他电商平台简单导流，实现价值有限，局限了其发展的空间，模式还是有些保守。其次，导购平台收佣金的商业模式实际上跟用户体验是相悖的，平台的初衷是推荐高性价比产品，也正是因此得到用户的喜爱。但是如果平台为了让佣金越来越多，可能一些非性价比产品也会出现，违背平台的价值定位，用户可能就会逐渐背离。
11
国联股份
(一)基本概况
上市时间：2019年7月30日
上市地点：上海证券交易所
股票代码：603613
所在城市：北京
市值：106.6亿元
国联股份成立于2002年9月6日，旗下以B2B综合服务平台“国联资源网”为基础向各行业企业客户提供基于互联网、线上线下结合的商机信息资讯和会展等服务，以B2B垂直交易的平台包括：涂多多、卫多多和玻多多向涂料化工、卫生用品、玻璃等行业上下游客户提供服务，国联全网、小资鸟和西南电商为传统企业和区域政府提供“互联网+”和电商运营服务。
(二)核心数据
2019年1-9月，国联股份实现营收41.45亿元，同比增长77.18%;归属于上市公司股东的净利润9862.6万元，同比增长61.06%。本报告期末总资产17.13亿元，比上年度末增长103.89%;归属于上市公司股东的净资产10.23亿元，比上年度末增长134.27%。
营收：2015-2018年，国联股份营收分别为2.03亿元、9.09亿元和19.97亿元、36.73亿元，分别同比增长61.35%、348.50%及119.89%、83.7%;
净利润：2015-2018年，国联股份净利润分别为1076万元、2251万元、5828万元、9271万元，净利润分别同比增长106.99%、109.23%及158.89%及59.08%;
现金流：2015-2018年，国联股份经营性现金流净额分别为-222.38万元、-6750.63万元、-8794.88万元、7730.4万元。2015年至2018年，公司预付账款分别为1755.14万元、14951.09万元、28412.79万元、35178.31万元。
(三)专家点评
对此，网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平表示，国联股份有着四大优势：一是“综合+垂直”模式相结合，价值交互协同;二是“线上+线下”相辅相成，提供解决方案;三是“基础+深度”服务相结合，组织架构独特;四是“信息+交易”延伸过渡，双轮驱动发展。
同时也存在着五大隐忧：商业模式仍需进一步升级、公司毛利率呈逐年下降趋势、品牌知名度低仍有待提高、资本助推B2B行业竞争加剧、交易规模推升预付账款存风险等。品牌知名度上，品牌知名度的打造将成为今后B2B平台的重要关注点，不仅是B2C平台需要打造品牌，B2B平台也需要打造自身的品牌正在成为很多企业的共识。国联股份上市后作为一家公众公司，其上市前并未有品牌打造的举措，上市后如不注重品牌知名度的提高将不利于更多的股民了解其公司，对其市值管理等将带来挑战。
12
小熊电器
(一)基本概况
上市时间：2019年8月23日
上市地点：深圳证券交易所
股票代码：002959
所在城市：佛山
市值：83.28亿元
小熊电器主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售，旗下主打产品有酸奶机、煮蛋器、电炖锅等，通过电商平台入仓、线上直销等方式展业。
(二)核心数据
2019年1-9月，小熊电器实现营收17.2亿元，同比增长30.56%;归属于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比增长40.52%。本报告期末总资产22.16亿元，比上年度末增长109.25%;归属于上市公司股东的净资产15.64亿元，比上年度末增长240.22%。
营收：2015-2018年，小熊电器营收分别为7.25亿元、10.5亿元和16.5亿元、20.4亿元，分别同比增长45.5%及56.17%、23.96%;
净利润：2015-2018年，小熊电器净利润分别为7174万元、7154万元、14700万元、18600万元，净利润分别同比下降0.29%及增长104.88%、26.57%;
现金流：2015-2018年，小熊电器经营性现金流净额分别为7063万元、9345万元、23070万元、30970万元。2015年至2018年，公司预付账款分别为626.4万元、853.7万元、1169万元、883.5万元。
(三)专家点评
网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，与传统小家电巨额研发投入相比，小熊电器研发投入明显不足，较低的研发投入，不利于小熊电器的产品在行业中保持优势。此外，美的、九阳、苏泊尔等传统小家电企业产品与商业模式均已十分成熟，具有一定的口碑与品牌效应，线下市场份额较为稳定。这也使得“电商小家电”难以下沉到线下，进一步拓展自己的市场。
13
壹网壹创
(一)基本概况
上市时间：2019年9月27日
上市地点：深圳证券交易所
股票代码：300792
所在城市：杭州
市值：141.3亿元
壹网壹创是一家专注于快速消费品垂直领域的电子商务综合类服务运营商，主营业务是为国内外知名快消品品牌提供全网各渠道电子商务服务。主要分为品牌线上服务和线上分销两类。其中品牌线上服务细分为品牌线上营销服务和品牌线上管理服务,品牌线上营销服务的客户为终端消费者,品牌线上管理服务的主要客户为国内外美妆、日化类品牌方;线上分销的客户为第三方B2C平台和天猫、淘宝中小卖家。
(二)核心数据
2019年1-9月，壹网壹创实现营收7.9亿元，同比增长50.61%;归属于上市公司股东的净利润9619万元，同比增长29.38%。本报告期末总资产12.5亿元，比上年度末增长148.36%;归属于上市公司股东的净资产11.56亿元，比上年度末增长189%。
营收：2015-2018年，壹网壹创营收分别为2.6亿元、5.07亿元和7.04亿元、10.1亿元，分别同比增长983.06%、95.35%及38.86%、43.78%;
净利润：2015-2018年，壹网壹创净利润分别为1812万元、4745万元、13800万元、16300万元，净利润分别同比增长11730.9%、161.8%及190.47%及17.99%;
现金流：2015-2018年，壹网壹创经营性现金流净额分别为-2361万元、2500万元、7885万元、10490万元。2015年至2018年，公司预付账款分别为196万元、642万元、1415万元、2244万元。
(三)专家点评
对此，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，电商代运营企业的核心竞争力在于品牌、流量、数据与工具。国内的电商代运营，已经走过了野蛮生长的阶段，不断走向专业化、规范化、创新化和规模化。
过去10年，宝尊、壹网壹创、丽人丽妆等电商代运营头部企业累计服务了数百家国际品牌客户，在用户洞察、营销、运营、销售、物流等多个维度提升了品牌客户的经营效率。这些企业在平台对接经验、大数据资产、客户精细化运营等方面，有着无与伦比的先发优势。壹网壹创以"黑马"之姿登陆A陆，有也有助于市场更深刻的理解和认识中国电商及电商代运营这个行业。
14
网易有道
(一)基本概况
上市时间：2019年10月25日
上市地点：美国纳斯达克
股票代码：DAO
所在城市：杭州
市值：109.6亿元
网易有道成立于2006年，最初为搜索业务成立，随后开始在教育领域拓展，产品包括有道词典、有道云笔记、有道精品课等。以词典业务为基础，逐渐构建了自己的在线教育业务版图，已发展出基于“工具+内容+硬件”的在线教育生态矩阵，成为在线教育行业中的“另类”。
(二)核心数据
2019年1-9月，网易有道实现营收8.945亿元，同比增长78.35%;归属于上市公司股东的净利润-3.995亿元，同比下降168.18%。本报告期末总资产5.438亿元，比上年度末下降12.23%;归属于上市公司股东的净资产-10.06亿元，比上年度末下降47.57%。
营收：2017-2018年，网易有道营收分别为4.557亿元、7.316亿元，同比增长60.53%;
净利润：2017-2018年，网易有道净利润分别为-1.336亿元、-2.089亿元，同比下降56.4%;
现金流：2017-2018年，网易有道经营性现金流净额分别为-0.8714亿元、-1.003亿元。2017年至2018年，公司预付账款分别为2903万元、4407万元。
(三)专家点评
网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，当前在线教育存在不确定性，行业依旧处在探索阶段，平台转化率低，获客成本高，普遍亏损成为众多在线教育平台的主要状态。在亏损的同时，网易有道也面临着激烈的同行竞争，尚德机构、精锐教育、21世纪教育、英语流利说、51talk、朴新教育、跟谁学、新东方在线等在线教育公司已成功上市。同时，BAT在在线教育行业的强势入场以及VIPKID、TutorABC等独角兽的日渐壮大也不容忽视。
15
房多多
(一)基本概况
上市时间：2019年11月1日
上市地点：美国纳斯达克
股票代码：DUO
所在城市：深圳
市值：78.27亿元
房多多成立于2011年，是中国居住服务领域领先的互联网科技公司，通过创新性地使用移动互联网、云技术和大数据，为中国的房地产经纪商户提供产品和解决方案。房多多主要业务涵盖新房、二手房、租房、增值服务等与居住服务相关的多个领域，通过创新性地使用移动互联网、云技术和大数据，为中国的房地产经纪商户提供产品和解决方案。
(二)核心数据
2019年1-9月，房多多实现营收25.52亿元，比上年度末增长11.83%;归属于上市公司股东的净利润1.81万元，比上年度末增长74.04%。本报告期末总资产35.53亿元，比上年度末增长23.41%;归属于上市公司股东的净资产-19.17亿元，比上年度末下降2.68%。
营收：2016-2018年，房多多营收分别为14.76亿元、17.99亿元和22.82亿元，分别同比增长21.87%、26.89%;
净利润：2016-2018年，房多多净利润分别为-3.32亿元、0.00649亿元、1.04亿元，净利润分别同比增长100.2%、15928.66%;
现金流：2016-2018年，房多多经营性现金流净额分别为-1.773亿元、-6.774亿元、1.295亿元。2016年至2018年，公司预付账款分别为1.582亿元、1.941亿元、2.11亿元。
(三)专家点评
网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，从财务角度上看，房多多的营收和利润，对中介商渗透率都表现不错。但却依然难以对抗链家和安居客，不管是在房源上还是技术上，房多多迄今并没有构建出独特的护城河。
不过，随着市场的扩大，房多多的发展潜力也在上升，而且与链家安居客的竞争矛盾在短时间内或许也会减少。在技术上，房多多虽然优势不大，但在数据上面，房多多拥有国内最大的房地产数据库，这或许将成为他崛起的重要资本之一。未来若是能够将数据与技术相结合，或许会有较大的发展潜力。
16
青客公寓
(一)基本概况
上市时间：2019年11月5日
上市地点：美国纳斯达克
股票代码：QK
所在城市：上海
市值：36.7亿元
青客公寓成立于2012年，是中国公共租赁住房提供商，主打分散式公寓，主要针对20-35岁的城市青年租客，提供1000-2000元之间统一装修的高性价比产品。截至2018年底房源量近10万间，业务范围覆盖上海、苏州、杭州、南京、武汉、北京、嘉兴等城市。
(二)核心数据
2019年上半年，青客公寓实现营收8.979亿元，同比增长51.42%;归属于上市公司股东的净利润-3.731万元，同比下降15.32%。本报告期末总资产20.35亿元;归属于上市公司股东的净资产-6.778亿元。
营收：2017-2018年，青客公寓营收分别为8.899亿元、5.227亿元，同比下降70.25%;
净利润：2017-2018年，青客公寓净利润分别为-2.455亿元、-4.999亿元，同比下降103.63%;
现金流：2017-2018年，青客公寓经营性现金流净额分别为-0.4359亿元、-1.17亿元。2017年至2018年，公司预付账款分别为1.2亿元、1.878亿元。
(三)专家点评
对此，网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，在长租公寓主导的消费分期模式下，极大的挖掘了租客的借贷需求，让他们用自身的信用帮助长租公寓运营商融资，一旦租客还不上或长租公寓暴雷，就可能给租客带来征信逾期等方面的影响。
17
摩贝
(一)基本概况
上市时间：2019年12月30日
上市地点：美国纳斯达克
股票代码：MKD
所在城市：上海
市值：38.3亿元
摩贝是一家化学品技术驱动平台，通过集成解决方案连接产业的上下游。基于核心知识储备以及人工智能、SaaS软件的辅助，摩贝已提供电子商务、金融服务、仓储物流等多种解决方案。摩贝还先后开发了神经元产品推送系统、手机APP、现货商城等产品，迄今为止摩贝已为全球10余万注册会员提供了优质的服务，已为全球150多个国家提供一站式综合电商服务。
(二)核心数据
2019年1-9月，摩贝化学实现营收91.45亿元，同比增长50.31%;归属于上市公司股东的净利润-1.332亿元，同比下降51.32%。本报告期末总资产3.81亿元，比上年度末增长2.53%;归属于上市公司股东的净资产-1.641亿元，比上年度末下降166.27%。
营收：2016-2018年，摩贝化学营收分别为90.53亿元、42.02亿元和32.06亿元，分别同比增长31.06%及115.46%;
净利润：2016-2018年，摩贝化学净利润分别为-1.139亿元、-1.078亿元和-2.546亿元，净利润分别同比增长5.38%及下降136.2%;
现金流：2016-2018年，摩贝化学经营性现金流净额分别为-1.456亿元、-1.867亿元、-1.346亿元。2017-2018年，公司预付账款分别为1.536亿元、2.96亿元。
(三)专家点评
网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平表示，摩贝在化学品电商领域还是处于行业前列，在这个细分领域扎根较深，打磨出来了自己的核心竞争力。在做好主营业务的同时，并不断的向产业链上下游延伸。
在行业发展上，化工电商行业可以比照其他行业，一是加快供应链金融发展。大宗领域有着较强的金融属性，企业对资金的需求强烈，化工电商平台要加快发展在线供应链金融，通过给平台上的中小微企业提供金融服务，由此加强企业客户对平台的黏性，提高了平台的盈利水平。二是要线上线下相结合发展。B2B电商要取得更好的发展，纯信息服务已不能满足企业的需求，线上线下相结合的方式已成趋势。
（来源：网经社电子商务研究中心）
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