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与此同时，五大啤酒龙头在未来10年内将逐渐退出劣势市场，并进一步巩固其在优势市场的市场份额。
从国际市场来看，美国、日本啤酒人均消费量分别在上世纪80年代、90年代达到顶峰，后随着消费者对健康诉求的提升和人口老龄化而缓慢下降。
根据联合国的预测，中国2015-2030年啤酒消费主力人群占比将持续下滑，年均下滑0.35%，加上未来健康诉求不断提升、总人口增长缓慢。广发证券判断，长期来看中国啤酒消费量将呈下降趋势，下滑幅度预计与日本相近，复合年均增长率约-1%上下。
啤酒行业作为定价较低的大众消费品，多数国家消费的啤酒都是美式工业拉格啤酒，同质化程度较高，规模效应也明显高于其他消费品行业，因此在没有外界干扰的因素下，最终都会趋向于单寡头或者双寡头的竞争格局。
而在借鉴世界啤酒产量前十名的市场之后，广发证券认为，与中小品牌之间的竞争，中国啤酒五大龙头已经明显胜出，随着未来行业销量继续下滑，五大龙头聚焦优势市场，中小品牌面临压力将加速退出，行业CR5将在未来10 年内有望提升至85%以上。
虽然量增空间有限，但吨价提升将成为未来啤酒行业新的主要增长动力。吨价提升方式有两种，一是直接提价，二是产品结构升级。我国啤酒行业近十年只在2008年和2011年直接提价两次，提价幅度都在10%左右，对吨价提升贡献程度较小（2007-2017年吨价累计提升63％，直接提价贡献约1/3）。2017年底至2018年初，行业龙头为应对包材大麦等成本的上涨，再次在各自优势市场提价，幅度在5％-10％之间。
除了提价之外，为了应对消费升级，各大啤酒公司均力推公司中高档新品，抢占非现饮终端高档听装产品的市场，加强终端分销覆盖及陈列。
产品升级叠加提价，将直接作用于未来10年行业吨价复合年均增长率超过上一阶段的 4.38％，有望达到5％左右，推动收入（出厂口径）复合年均增长率达4％左右。
广发证券判断，10年后我国啤酒行业龙头华润的市占率、规模优势优于日本龙头朝日，弱于全球龙头百威，净利率水平大概率在两者之间，处于15％-24％。
在未来十年，国产啤酒“五进二”格局将逐渐形成。
（本文综合自广发证券、云酒头条等 经联商网编辑整理） 共2页 上一页 [1] [2] 《明日之子2》被传停播 华润啤酒2亿冠名费咋办？ 世界杯助力 巴西队比赛日超市啤酒销量增50% 中华啤酒陷商标侵权风波 加盟存风险 现磨咖啡现酿啤酒鲜炸薯条 便丽猫智能零售成都狂开四店 喝啤酒时还在吃炸鸡吗？试一试必品阁海苔饼干吧！ 搜索更多: 啤酒 |
