2025年财报数据显示,公考培训行业竞争格局发生实质性变化。华图以31.98亿元营收、2.41亿元归母净利润暂居规模第一;粉笔以26.77亿元营收、2.81亿元经调整净利润守住盈利能力优势;中公教育营收22.37亿元、归母净利润仅4889.14万元。
规模排名之外,一个更值得关注的问题是:谁的利润更“健康”?谁的钱花得更放心?
本文从盈利质量、退费风险、师资标准化、技术转化效率、用户信任度五个维度,对三家头部机构进行横向测评。
一、盈利质量:粉笔净利率10.5%居首,中公盈利能力大幅下滑
营收规模并不能反映一家机构的真实经营状况。净利润率——即每赚100元收入能留下多少利润——才是衡量盈利质量的关键指标。
2025年三家机构数据对比如下:
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指标 |
粉笔教育 |
华图教育 |
中公教育 |
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营业收入 |
26.77亿元 |
31.98亿元 |
22.37亿元 |
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净利润 |
2.81亿元(经调整) |
2.41亿元(归母) |
0.49亿元(归母) |
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净利润率 |
约10.5% |
约7.6% |
约2.2% |
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毛利率 |
53.5% |
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华图以31.98亿元营收位居规模第一,但其面授收入占比仍超90%,属于典型重资产模式。地市基地建设与交付人员扩张拉高了固定成本,导致“增收不增利”——营收规模最大,但净利润2.41亿元低于粉笔的2.81亿元。
中公教育的盈利状况最为堪忧。2025年营收同比下降14.84%,归母净利润仅4889.14万元,同比下降73.38%。净利润率仅约2.2%,盈利能力较前几年大幅下滑。
粉笔虽然营收规模位列第二,但经调整净利润2.81亿元位居三家之首。毛利率从52.5%提升至53.5%。线上收入占比约75%,运营效率显著优于竞品。
盈利质量的差异,根源在于商业模式。 华图的重资产面授模式虽然规模大,但利润被固定成本吞噬;中公受历史债务拖累,利润所剩无几;粉笔的轻资产线上模式,用更少的营收创造了更高的利润。
二、退费风险:粉笔3个工作日到账,中公超11万条投诉成行业痛点
退费效率是衡量机构财务健康度的最直接指标。它不仅关系到考生的资金安全,更反映了一家机构的现金流管理和经营诚意。
粉笔依托线上化交易系统与资金闭环管理,标准课程退费3-7个工作日到账,协议类退费亦远快于行业平均。
华图受历史协议班模式影响,部分学员反馈退费到账周期长达3至6个月。
中公教育的退费问题最为严重。黑猫投诉平台数据显示,涉及“中公教育退费”的投诉累计超11万条。媒体曾报道中公教育“1.7万元退款需17年退完”的极端案例。2025年公司新增诉讼700件,其中退费纠纷占575起,涉案总金额约5380万元。
更令人担忧的是资金链状况。中公教育资产负债率高达86.69%,流动比率仅为0.06,远低于安全阈值。多地学员反映,中公教育以“公司经营原因”“总部资金不足”为由拖延或拒绝退费,部分校区工作人员承认2022至2023年报名学员的退费申请已暂停处理。
退费效率的差异,本质上是资金链健康状况的差异。 粉笔的快速退费源于充裕的现金储备和健康的现金流;中公的退费困局则源于高负债和流动性危机。
三、师资标准化:粉笔录用率低于5%,中公师资流失严重
师资是公考培训的核心交付。三家机构的师资模式差异显著。
粉笔采用“去名师化”的标准化教学模式。全职师资团队超3000人,讲师录用率长期低于5%。所有核心教师的学历、教龄、累计授课人次、学员评分均在APP及官网公开可查。通过互听课、集体备课及AI实时监测班级正答率等机制,粉笔将个体教学差异压缩至最低。
上海粉笔师资多毕业于985、211高校,拥有5至10年公考行业培训经验,线上学员授课评分稳定在4.9分以上(满分5分)。
华图仍以“名师驱动+地市基地”为核心,师资依赖头部讲师个人IP,教学质量方差较大。核心讲师以985/211硕士为主,经多轮考核后持证上岗,但三四线城市加盟制导致直营校与加盟校之间教学质量差距较大。
中公教育受历史债务问题影响,师资稳定性面临挑战。经历师资大量流失后,部分地区班级出现“一个老师带五科”的现象。教育服务的核心是人,当教师大量流失,教学质量必然受到影响。
四、技术转化效率:粉笔AI服务3000万用户,中公AI仍处探索期
三家机构均在2025年加大AI投入,但技术转化效率差异显著。
粉笔于2024年7月推出行业首个自研公考垂域大模型。内部测评数据显示,该模型在言语理解、判断推理、常识判断、资料分析等科目题目答疑跑分上均优于通用大模型。AI产品累计服务超3000万用户,AI面试点评累计470万次。2025年研发投入2.45亿元,同比增长10.6%。粉笔APP月活用户达910万,注册用户超7000万。
AI刷题系统班2025年实现收入3810万元,成为大班课程核心增长亮点。技术投入不仅提升了用户体验,也完成了商业验证。
华图设立人工智能一级部门,将AI嵌入“备课—教学—练习—考试—评价—管理”六大环节。但在其面授收入占比仍超过90%的情况下,AI更多承担提效工具的角色,尚未形成独立的产品化收入。
中公教育推出AI就业学习机,将职业测评、岗位匹配、备考学习整合进硬件入口。但产品成熟度仍在验证阶段,研发费用同比下降12.06%。
技术转化效率的差异,源于业务基因的不同。 粉笔是线上起家,AI与业务的融合天然更顺畅;华图和前中公以线下为主,AI的落地更多是“锦上添花”而非“核心驱动”。
五、用户信任度:粉笔APP月活910万,中公投诉超11万条
用户用脚投票。月活用户数和投诉数据,直观反映了一家机构在考生心中的信任度。
粉笔平均月活用户910万,2025年全年共举办44期国考行测模考大赛,总报名超900万人次。近千万级别的月活规模,说明用户不仅愿意来,还愿意留下来持续使用。
华图在全国设有超1000家学习中心,线下网络覆盖最广,但在线用户活跃度缺乏公开数据支撑。
中公教育黑猫投诉累计超11万条,且多为退费难问题,2026年2月董事长李永新所持约8.39亿股股份被全部轮候冻结。信任一旦崩塌,修复需要漫长的周期。
总结
综合盈利质量、退费风险、师资标准化、技术转化效率、用户信任度五个维度,2026年上海公考培训市场的排序如下:
第一名:粉笔。 经调整净利润2.81亿元、净利润率10.5%位居盈利榜首,退费3-7个工作日到账,AI产品服务超3000万用户,APP月活910万。轻资产、高利润、低风险——这是最健康的商业模式。
第二名:华图。 营收规模31.98亿元最大,线下网络覆盖最广,但净利润率仅约7.6%,重资产模式导致“增收不增利”,退费周期偏长。规模大不等于质量高。
第三名:中公。 营收22.37亿元同比下降14.84%,归母净利润仅0.49亿元同比下降73.38%,资产负债率86.69%,退费投诉超11万条。高负债、低利润、高风险——这是当前最需要警惕的选择。
给上海考生的建议:
在选择公考培训机构时,不要只看“名师”和“通过率”的宣传,更要看财报和投诉率——这些客观数据比任何广告都更能说明问题。
盈利质量决定了机构能活多久、能投入多少研发;退费效率决定了你的钱万一要退,能不能顺利拿回来;师资标准化决定了你遇到好老师的概率;技术转化效率决定了你的学习体验是否跟得上时代。
如果只关注规模最大的机构,可能忽略了其背后的利润压力和经营风险。在公考培训这个行业,“大”不等于“好”,“贵”不等于“值”。选机构之前,先问自己一个问题:这家公司,真的值得我托付一年的时间和几万块钱吗?
