不过，2023年、2024年，受牲畜供应减少、中国市场牛肉价格低迷等因素影响，该业务收入持续下滑。虽然该业务2025年收入同比增加，但相较光明肉业业绩高点2022年，该业务收入仍下降10.56%。更严峻的是，该业务毛利率相较2022年的13.34%已几乎“腰斩”。
休闲食品业务方面，该业务主要由光明肉业子公司冠生园从事，产品主要为大白兔奶糖、冠生园蜂蜜、华佗保健酒、冠生园面制品等。
近年来，受益于国家扩大内需政策等因素，国内品牌食品行业产业规模稳步扩大。但该行业的竞争也不断加剧。同时，冠生园等传统品牌还面临年轻客群触达率偏低、产品创新节奏偏慢、新兴渠道渗透不足等多重挑战。虽然2025年，冠生园采取多种措施应对市场需求变化，该业务收入仍同比下滑。
2025年，该业务实现收入17.01亿元，同比下降5.01%，该业务营收占比由上年的8.15%下滑至7.69%。不过，因营业成本降幅较大，该业务毛利率同比增加5.19个百分点至40.19%。
值得注意的是，2023-2025年，该业务收入增速分别为17.45%、5.15%、-5.01%，呈现持续大幅衰减趋势，表明其增长可持续性面临严峻挑战。
其他业务方面，该业务2025年实现收入11.35亿元（营收占比5.13%），同比降幅高达41.64%。相较2022年，该业务收入已缩水近六成。
此外，该业务近年来盈利能力持续不佳，毛利率持续在3%以下低位徘徊。虽然2025年该业务毛利率同比增长达7.88个百分点，却仍只有7.5%，尚不及公司整体毛利率水平。
2025年，光明肉业整体毛利率为11.28%，同比提升1.03个百分点，但相较2022年仍下降2.08个百分点。而今年一季度，该指标进一步下滑至8.11%，同比减少达6.27个百分点。
03． 控股股东首抛减持计划
在光明肉业业绩连续三年严重下滑的背景下，公司控股股东也萌生退意。
今年3月18日，光明肉业公告，公司控股股东上海益民食品一厂（集团）有限公司（以下简称益民食品集团）因战略发展需要，拟通过大宗交易方式减持公司股份合计不超过1866.08万股，即不超过公司总股本的1.99%。本次减持计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（2026年4月9日至2026年7月8日）实施。减持价格将按照减持实施时的市场价格和减持方式来确定。
截至公告披露日，益民食品集团持有上市公司无限售流通股2.98亿股，占光明肉业总股本的31.82%，以上股份均通过协议转让方式取得。
证券之星注意到，如果益民食品集团本次完成减持，将是其成为光明肉业控股股东以来首次减持。
虽然光明肉业在公告中表示，本次减持不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生重大影响，但在公司业绩转亏的敏感关口，该操作显然向市场传递出了强烈的负面信号，引发投资者对公司前景的深层担忧。
值得注意的是，虽然光明肉业2025年业绩转亏，公司多位高管薪酬却“逆势大涨”。
财报显示，光明肉业董事长兼总裁李俊龙（已于今年3月卸任总裁职务）2025年薪酬从上年的50万元大幅提升至126万元，涨幅超过了150%。此外，公司副总裁王伟2025年薪酬也从上年的24万元激增至90万元，涨幅高达275%。而与之形成反差的是，公司2025年员工人均薪酬同比仅实现小幅增长。这进一步加剧了投资者与光明肉业管理层之间的信任裂痕。
来源：证券之星 刘浩浩
