2026年5月6日，深圳证券交易所上市审核委员会发布2026年第22次审议会议公告，明确将于5月12日召开审议会议，审议深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）的首发申请。招股书显示，2025年，公司实现营业收入102.32亿元，同比增长28.40%；净利润13.06亿元，同比增长23.93%；最近三年营业收入复合增长率为23.34%。在我国PCB及电子智造行业整体增速回归个位数的背景下，这家已连续5年入选“胡润全球独角兽榜”的深圳企业，以远高于行业平均水平的成长性，向深交所主板IPO交出了亮眼答卷。
以高增速跑赢行业 三大主业全面增长
数据显示，嘉立创2025年实现营业收入102.32亿元，同比增长28.40%；净利润13.06亿元，同比增长23.93%；最近三年营业收入复合增长率为23.34%。增速之外，公司主业结构同步优化——PCB业务收入38.84亿元、同比增长15.55%；电子元器件业务收入36.51亿元、同比增长29.39%；电子装联（PCBA）业务收入17.89亿元、同比增长49.68%，PCBA业务占比从上年的15.54%提升至18.11%。
招股书显示，2025年嘉立创以机械产业链服务为代表的“其他类型业务”实现收入5.56亿元，同比增长77.80%，其中3D打印、CNC机械智造和FA业务依托旺盛市场需求，合计实现收入4.33亿元；境外收入20.45亿元，同比增长44.98%。新业务和海外业务的双双高速放量，让嘉立创不再是单一PCB打样服务商的成长曲线，而是呈现出明显的“一主多翼”特征。
在用户与订单层面，嘉立创2025年在线注册用户数达959.16万，同比增长34.73%；处理订单数量2108.18万笔，同比增长19.49%。规模与结构同步走强，意味着公司增长不依赖单一爆款，而是建立在大基数、多业务、跨区域的稳健增长之上——这正是“跑赢行业”的内在含义。
高质量增长背后 算法效率与平台规模形成飞轮
高增速若只是依靠产能扩张，难以持续。嘉立创跑赢行业的核心，在于算法驱动的效率跃升与平台规模带来的规模效应叠加。招股书披露，公司自研“AI驱动的千万级订单智能组合生产系统”日均完成超过数万份不同尺寸的PCB订单拼板组合，板材利用率大大提升。
效率跃升落到收入端，是单位产能贡献更高营收；落到成本端，是单位订单的人工与物料成本被压低。两条曲线叠加，使嘉立创在跑出更高营收增速的同时，净利润仍能保持23.93%的同比增长。截至2025年末，公司拥有总面积近1800亩的五大自营现代化数字生产基地，年内CNC机械智造全自动黑灯车间落成，FA建成“同步轮、导向轴”全自动柔性生产线，3D打印设备总数突破千台，立创商城珠海新仓投用上百台智能机器人和百万库位——重资产产能与算法效率结合，构成了跑赢行业的工程基础。
更深层的飞轮，来自客户同源带动的内部交叉销售。招股书显示，2025年嘉立创PCBA业务带动PCB业务实现收入4.69亿元，较上年增长1.51亿元，对PCB收入增长的贡献比例达28.95%，较2024年度提升超过6个百分点。同一位工程师用户在嘉立创平台上下单的不再是单一PCB订单，而是“PCB+元器件+PCBA+机械结构件”的组合订单，平台ARPU（单用户收入）持续上行。这是高速增长能否被复利积累的关键变量。
稀缺标的属性显化 主板冲刺信号意义凸显
把2025年财务数据放入A股PCB及电子智造板块整体环境中观察，嘉立创成长性的差异化特征更为清晰。在实体产业企业中，能同时跑出营业收入复合增长率超过20%、净利率两位数、用户增速超30%、新业务增速超70%、海外增速超40%的企业并不多见，更何况这一增长是建立在覆盖180余个国家和地区、近千万用户、2108万笔订单的大基数之上。
结构上，嘉立创已经从单一PCB打样服务商演进为“PCB+电子元器件+PCBA+机械结构件+工业软件”多业务协同的一站式智造平台。从“独角兽”标签到走向资本市场前台，嘉立创的IPO进程具备较强的信号意义——其平台型属性意味着估值锚不能简单套用传统PCB制造业框架，而需要综合考虑用户规模、ARPU、海外渗透率、AI算法复用边际效应等“平台型”指标。
目前，嘉立创深交所主板上市审核持续推进。公司已连续5年进入“胡润全球独角兽榜”，并获得“人民日报社·2024新质生产力赋能高质量发展案例”“2024 IDC中国未来数字工业领航者大奖”“艾媒·中国打样/小批量PCB第一品牌”等多项行业认可。从产业角度看，注册制深化背景下，A股市场对兼具“硬科技底色”与“平台规模效应”的标志性企业具有较强需求。嘉立创以跑赢行业的成长答卷冲刺A股主板，是企业成长到一定规模后的自然选择，也将为我国硬件智造平台型企业的资本化路径提供具有标本意义的样本。
