02． 节流”难阻营收承压，转型阵痛进行时
在行业整体承压背景下，以奥康国际、红蜻蜓、哈森股份为代表的传统鞋企，正各自探索不同的转型路径以求突围。
红蜻蜓的策略是聚焦主业与内生革新，其在业绩预告中强调，未来将以客户为中心，坚持“大单品”策略，通过持续优化产品结构与迭代来巩固基本盘，同时优化店铺结构并积极拥抱新渠道。哈森股份则采取了“主业优化与跨界突围”的双线策略，一方面对鞋类线下门店进行调整，另一方面加速筹划跨界并购，计划新增精密金属结构件及工业自动化设备业务，意图开辟第二增长曲线。
奥康国际的转型围绕品牌年轻化与渠道提质展开，公司于2025年上半年推出了面向年轻群体的“QQ弹”潮流系列，并称其获得市场认可；在渠道端，公司进行了显著的“换血”调整，截至三季度末，公司品牌合计门店为1928家，较2024年末的2235家减少了307家门店。值得注意的是，主品牌“奥康”2025年三季度末的门店数量为1889家，较2024年末减少了117家。公司管理层在三季度说明会中表示，其通过开设高标准形象门店的同时完成低效渠道的清理置换，加快终端门店形象更新速度，提升消费者购物体验。
与此同时，奥康国际也在通过管控费用减少盈利压力，2025年前三季度，公司销售费用和管理费用分别同比下降25.83%和12.94%，不过由于公司营收规模同步收窄，导致其前三季度的销售费用率仍保持较高水平，达到36.08%。
面对持续的经营压力，奥康国际管理层表示未来将采取“聚焦主业”与“寻求外延”的双轨策略，以夯实核心竞争力并培育新的增长点。然而，这一战略能否有效对冲主营业务的下行压力，尚需时间验证。短期来看，公司的业绩困境仍未解除：自2024年起，其营收已连续两年出现双位数下滑，反映核心盈利能力的扣非净利润也持续为负，未见扭转迹象。
纵观行业，其他公司的转型之路同样艰难。红蜻蜓、哈森股份在2025年均预告归母净利润为亏损；另一同行天创时尚则在业绩双降的背景下，已着手筹划控制权变更事项。
来源：证券之星 吴凡
