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热度背后
只是，沪上阿姨的经营底色，能否支撑起这份热度是个值得讨论的问题。
就目前来说，沪上阿姨成为6只已上市茶饮股中，市盈率最高的企业，市盈率(TTM)为47.47倍，超过蜜雪冰城的38.36倍、古茗的38.19倍和茶百道的27.66倍，以及霸王茶姬的16.88倍。
但要知道，蜜雪冰城、霸王茶姬和古茗在2024财年均实现了营收和净利润的增长。沪上阿姨的表现，就没有那么好了。
沪上阿姨成立于2013年，初期以“现煮五谷+鲜奶茶”的差异化定位产品切入市场。凭借血糯米奶茶、谷谷金砖等爆款站稳脚跟。
两年后，沪上阿姨启动加盟，通过低加盟门槛、自建供应链、强支持策略，打通了规模化扩张之路。在疫情期间，该公司也相继推出多个子品牌，并持续降低加盟门槛，继续推动规模增长。
截至2024年末，沪上阿姨门店总数达到9176间，99.7%的门店为加盟店。
品牌方面，主品牌沪上阿姨主打鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶等产品，产品价格在7-22元之间；茶瀑布强调性价比，主打多料奶茶、轻乳茶、水果茶和冰淇淋等产品，价格在2-12元之间；而现磨咖啡品牌沪咖，价格在13-23元之间。
多条产品线覆盖了现制茶、咖啡等两大主赛道，以及中端和低端两个市场。2024年内，沪上阿姨GMV增长至107.36亿元，同比增长10.3%。
但沪上阿姨要面对的市场也愈发复杂。
目前，现制茶饮市场正逐渐从增量转向存量。数据显示，2018-2023年中国现制茶饮行业市场规模复合年增长率高达25.2%，但未来几年的复合增长率将会跌破20%。
同一时间，品牌竞争的激烈加剧。如今，国内现制茶饮市场已变成极度内卷的市场，一些在产品口味上的形成的差异化在某种程度上向价格让步，售价成为消费者埋单要考虑的更重要因素。
近年来，为了争夺市场份额，各大品牌纷纷采取降价策略。向10元时代俯冲，茶饮行业的价格战，无可避免影响加盟店和依靠加盟模式盈利的品牌。
2024年，沪上阿姨营收32.85亿元，同比下降1.9%；年内溢利3.29亿元，同比下降15.2%。同期，该公司所有品牌同店GMV增长录得下降10.6%，所有品牌平均单店GMV由2023年的155.9万元下降至137万元。
年内关闭的加盟店数量也达到987家，比2022-2023两年闭店数目之和更多；停止门店运营的加盟商数量也达到891家，也比2022-2023两年数据之和更多。
不过，沪上阿姨并非没有突围机会。
是否能通过供应链优化，进一步提升门店运营标准化率来应对行业进入存量市场的冲击，稳定同店GMV表现，同时向低线和海外市场寻找规模扩张机会，相信是沪上阿姨完成IPO之后的经营重点。
就目前而言，沪上阿姨拥有20万亩种植基地，4大中央工厂，12个大仓储物流中心、8个新鲜农产品仓库和15个前置冷链仓的供应链设施。
而据招股书披露，沪上阿姨计划将IPO资金的25%用于数字化升级，20%提高原材料及食材的质量，20%投入供应链建设，15%用于门店扩张。
来源：观点网 刘子栋 共2页 上一页 [1] [2]
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