此外，公司使用募资建设的年产反光材料2400万平方米、反光服饰 300 万件及生产研发中心项目。项目原本两年内建设完成，如今延期一年，至今9月。

　　正常的募投项目延期，使用超募资金建设的项目终止，这说明公司业务订单不饱满，或者说公司市场开拓不及预期。

　　连续两年分红率超80%

　　经营业绩下滑，星华新材依旧高比例派发现金红利，受到了市场质疑。

　　2021年度，星华新材的利润分配方案为，以截至 2021 年底公司总股本6000万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 20 元，合计现金分红1.2 亿元，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。

　　此外，在宣布上述利润分配预案时，公司公告，拟使用部分超募资金 1.1 亿元永久补充流动资金。

　　当年，公司实现的扣非净利润只有0.92亿元，净利润为1.35亿元，分红确达1.20亿元，分红率达88.90%。

　　对于这一分红方案，当时，市场质疑公司“掏空式”分红。

　　针对上述分红方案，交易所下发问询函，要求星华新材董事会结合公司所处行业特点、发展阶段，自身经营模式、业绩波动情况、股本规模和股价情况、本次利润分配比例的确定依据及其合理性等，充分说明本次利润分配方案的必要性及合理性，与公司业绩成长性是否匹配。

　　此外，交易所还重点针对两点进行问询，一点是，本次利润分配比例的确定依据及合理性，上市当年进行高比例分红的原因及必要性，是否存在通过高比例分红向主要股东进行利益输送的情形，是否有利于保护中小投资者利益。另一点是，是否存在将超募资金间接用于现金分红的情形，是否存在募集资金使用违规情形。

　　2022年度，公司分红方案为，每10股派发股利7元（含税），当年合计分红0.84亿元，占当年净利润的85.59%，较2021年的88.90%略低。

　　这两年，公司合计盈利2.33亿元，分红2.04亿元，整体分红率87.55%。

　　正如交易所下发的问询函所述，星华新材存在通过高比例分红向实际控制人进行利益输送的嫌疑。

　　星华新材的控股股东为王世杰，实际控制人为王世杰、陈奕夫妇，二人直接持股比分别为47.44%、9.33%，二人还分别持有杭州杰创企业咨询管理合伙企业（有限合伙）58%、10%份额，后者持有公司7.50%股权，王世杰、陈奕夫妇直接间接合计持有公司61.87%股权。

　　两年现金分红，不考虑送转股，王世杰、陈奕夫妇合计分得现金约1.26亿元。分红后，星华新材的营业收入、净利润下滑。

　　值得一提的是，星华新材IPO时，原本计划募资3.23亿元，结果募资9.22亿元，超募5.99亿元，公司多次使用募资永久性补充流动资金。但是，公司债务还在增加。

　　截至2023年底，公司债务6.79亿元，较年初增加4.37亿元。

　　二级市场上，星华新材表现有些糟糕。上市首日，股价涨至95元/股，到今年3月22日，收盘价为16.28元/股，复权后计算，区间跌幅超64%。

　　来源：长江商报 记者 沈右荣

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