研发费用率低于同行均值

　　长江商报记者注意到，开诚生态除了主营业务成套设备销售存不确定风险外，应收账款规模以及占比也随着经营规模的扩张快速提升。

　　招股书显示，报告期，开诚生态应收账款账面价值分别为7997.21万元、1.02亿元、1.30亿元及1.44亿元，占各期流动资产比重为18.85%、15.64%、22.58%及31.64%。

　　同期，公司存货账面价值为2.11亿元、3.34亿元、2.67亿元及1.49亿元，占当期流动资产比重为49.65%、50.95%、46.34%及32.80%。

　　由此可见，开诚生态应收账款与存货合计占公司流动资产的比重超60%。

　　开诚生态也在招股书中承认，若未来出现下游客户经营情况发生重大不利变化，不能按照合同约定购买公司成套设备，将导致公司存货跌价风险增加并对公司经营业绩产生不利影响。

　　而报告期，开诚生态合并资产负债率分别为70.98%、71.04%、60.50%和51.67%，远高于可比同行均值的51.85%、48.54%、48.88%和38.54%。

　　另一方面，在招股书中，开诚生态强调公司十分重视研发，其研发投入逐年增长，但是与同行业可比公司相比，该公司的研发费用率较为逊色。

　　据招股书，2020—2023上半年，开诚生态研发投入分别为0.089亿元、0.114亿元、0.141亿元及0.082亿元，占营业收入的比例分别为2.76%、2.81%、2.80%及2.96%，低于同行业可比公司平均水平。

　　据悉，行业内同类型企业有维尔利、时代桃源、复洁环保、嘉诺科技、深高蓝德、普拉克、朗坤环境等。上述同期，同行业可比公司研发费用率平均值分别为4.37%、4.89%、4.29%、3.55%。

　　报告期内，开诚生态研发人员人数合计分别为34人、36人、38人及39人，占比分别为8.92%、7.21%、7.12%和5.69%，总体上难达到研发人员占比10%的高新技术企业标准。

　　从股权结构来看，开诚生态或存在股权高度集中的风险。招股书显示，开诚生态的共同实际控制人为朱豪轲、朱华伦和李丹艳。

　　其中，董事长朱豪轲直接持有开诚生态546.00万股股份，持股比例6.77%，通过开诚控股间接持有2493.40万股股份，占比30.90%，通过宁波开信间接持有217.88万股股份，占比为2.70%，朱豪轲直接和间接合计持有公司40.37%的股份。

　　朱华伦与李丹艳为夫妻关系，二人合计持有开诚生态37.27%的股份，而朱豪轲系朱华伦的哥哥，三人合计持有开诚生态77.64%的股份，且未发生过变动。

　　值得注意的是，报告期内，为满足商业银行对企业流动资金贷款的控制要求及满足企业日常经营资金的需求，开诚生态在办理流动资金贷款过程中存在通过第三方转贷的情形，该行为主要发生在2020年，累计转贷4050万元；此外，开诚生态及其子公司还在2020年通过开具无真实交易背景的票据，贴现6000万元用于经营活动。

　　来源：长江商报

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