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业绩超预期仍存隐忧
红旗连锁易主，既在意料之外，也在情理之中。
作为红旗连锁的实际控制人，也是红旗连锁的缔造者，历史上，曹世如进行了三次较大规模的减持。
2016年5月10日、6月15日，其通过大宗交易方式分别减持800万股股份、16880万股股份，合计17680万股股份，套现约9.45亿元。
2017年12月24日，曹世如、曹曾俊通过协议转让的方式将持有的合计16320万股红旗连锁股份转让给永辉超市，合计转让股份占公司总股本的12%。本次转让，曹世如母子套现约9.47亿元。
2018年初，曹世如、曹曾俊又与永辉超市签署股权转让协议，母子二人合计将所持红旗连锁9%股权转让给永辉超市。本次转让价格仍然为5.80元/股，母子二人套现约7.1亿元。
加上本次协议转让、以及累计获得的现金分红，曹世如、曹曾俊募资累计套现金额将超过30亿元。
大幅减持套现，难免让人好奇，曹世如母子此举是为了什么？
此前，有人士分析称，引入永辉超市，可能为了寻求协同。而后来，又有人猜测，永辉超市可能接盘红旗连锁。
目前来看，这些猜测并未成为现实。
总体而言，红旗连锁的发展还算不错。2015年至2022年，公司营业收入以7.8%的年复合增长率增长，从55亿元增至100.2亿元。
2023年前三季度，红旗连锁实现营业收入76.41亿元，同比增长0.89%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）达4.07亿元，同比增长13.99%。
这样的业绩，在整个零售行业普遍萎靡的环境下，是一抹亮色。
红旗连锁业绩增长，与门店扩张有一定关系。公司门店数量自2015年的2274家增至2022年的3561家，今年突破了3600家。
但是，红旗连锁的隐忧也很明显。红旗连锁在成都市区已形成强大的网络布局优势，但这也意味着未来继续增加门店数量和营收的空间有限，新店可能会对现有门店的销售额造成负面影响，从而降低单店效益。因此，在成都市区的快速扩张策略变得不再可行。
与此同时，红旗连锁在省内的扩张并不理想。数据显示，其在川南市场尚未形成类似成都的规模效应；省外市场布局也不如意，主要分布在甘肃兰州，开设了97家便利店。
省内、外市场布局不如意，导致红旗连锁对成都市场的依赖。
2022年及今年上半年，红旗连锁的营业收入超过一半来自成都市区。
这样的状况，如果不能迅速改变，红旗连锁将陷入发展瓶颈。
红旗连锁的存货在攀升。截至今年9月底，公司存货余额为21.51亿元，较2019年同期增长87.21%。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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