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资料显示，江苏国泰目前主业为供应链服务和化工新能源业务，供应链服务主要涉及消费品进出口贸易以及电商平台；化工新能源业务主要是锂电池电解液、超级电容器以及硅烷偶联剂等产品的生产销售。其中，锂电池电解液相关产品是市场最为关注的业务。
Wind数据显示，近两年来，江苏国泰电解液相关业务毛利率一直稳定在20%上下，与电解液行业周期性波动的盈利能力变化，以及头部公司天赐材料和新宙邦等同类业务上下波动的毛利率变化均不相符。
此外，今年上半年，江苏国泰电池材料（电解液）的产能利用率仅为38.83%，而在建产能却高达104.61万吨，超过现有产能的10倍。
来源：江苏国泰2023年半年报
2021年7月，江苏国泰在账面资金加交易性金融资产（多为银行理财）达百亿元的情况下，通过发行可转债融资45.57亿元。然而，再融资而来的大部分资金却用于购买理财。
财报显示，2021年末，江苏国泰货币资金为114亿元，交易性金融资产40.5亿元，其中银行理财39.36亿元。
2022年末，江苏国泰货币资金达149.8亿元，交易性金融资产61.55亿元，其中几乎全部为银行理财。
而与之形成对比的是，2021年可转债融资的募投项目中，计划投资额2亿元的“集团数据中心建设项目”、计划投资额14.85亿元的“江苏国泰智造纺织科技有限公司年生产粗纺纱线3000吨和精纺纱线15000吨项目”均被延期至2024年12月31日，而计划投资额15.38亿元的“江苏国泰海外技术服务有限公司投资建设国泰缅甸纺织产业基地项目”则被延期至2025年12月31日。
值得一提的是，截至今年三季度末，江苏国泰货币资金198亿，交易性金融资产40亿，扣除同期约85亿左右的有息负债，净现金约达150亿，而公司最新市值仅123亿。
也就是说，江苏国泰的全部市值比扣除有息负债后的在手净现金还低。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：昊 共2页 上一页 [1] [2]
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