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毛利率承压
结合业务来看，爱婴室公司旗下拥有“爱婴室”和“贝贝熊”两大母婴超市品牌，主要经营业务包括奶粉、食品、用品、棉纺、玩具及出行、母婴服务、供应商服务等。
今年前三季度，公司第一大业务奶粉产品收入13.72亿元，占总营收的一半以上。惠氏、美素佳儿、爱他美、飞鹤等多家品牌奶粉在爱婴室门店售卖，也意味着从商业模式上来看，爱婴室是奶粉行业链下游经销商。
值得一提的是，受出生率下滑影响，奶粉行业需求不及预期，“价格战”现象不断，且惠氏等奶粉品牌在电商平台的频繁直播、优惠活动也对爱婴室门店产品销售造成一定影响。今年前三季度，奶粉产品营收同比下滑近12%，毛利率也下滑1个百分点。
公司另外两大业务板块的表现也不尽如人意。母婴用品营收3.83亿元，同比减少12.58%，毛利率下滑2个百分点；食品营收2.36亿元，同比增加16.63%，毛利率下滑近4个百分点。除此之外，公司旗下棉纺类、玩具及出行、供应商服务的业务毛利率均有不同程度的下滑。
整体来看，今年前三季度爱婴室的毛利率为27.39%，创近5年新低，净利率为2.22%。
对母婴超市来说，高度依赖外部品牌不利于把控公司毛利率，发展自有品牌被看作是“第二增长曲线”。
爱婴室董事长施琼曾在接受媒体采访时表示，“大品牌毛利较低，对于母婴店来说，如果大量商品长期低毛利，企业就不可持续，所以我们需要有毛利的产品来补充，自有品牌和部分中小品牌提供了这样的可能性。”
爱婴室曾在2022年业绩会上披露，自有品牌毛利率高于非自有品牌约20个百分点，销售收入占商品收入的比重约9.36%。今年上半年，该比例提升至10.98%。
来源：国际金融报 共2页 上一页 [1] [2]
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