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应收账款金额持续攀升
值得注意的是，尽管公司营收规模已经不再增长，但道尔道应收账款金额却持续攀升。数据显示，报告期各期末，公司应收账款的账面价值分别为30658.93万元、49315.08万元和55942.04万元，占流动资产的比例分别为60.27%、73.55%和79.67%。
截止到2022年年末，公司应收账款坏账准备已高达10371.69万元。此外，截至2023年5月31日，道尔道应收款项期后回收比例仅为30.14%，应收账款坏账风险不容忽视。
对此，道尔道在招股书中表示，2021年末公司应收账款增长较快，主要原因系公司当期吸收合并北京道尔道振动控制设备有限公司，需要协调客户进行销售合同主体、回款账户变更，客户内部的变更审批流程耗时较长，影响当年销售回款进度。
道尔道表示，如果宏观经济、行业状况或者客户自身经营状况、财务状况发生重大不利变动，则公司面临一定的应收账款回收风险，对公司的资金状况、后续业务规模扩张产生不利影响。此外，对应应收账款可能发生实际坏账损失，亦将直接影响公司盈利水平。
道尔道应收账款的持续攀升不仅带来坏账压力，还对公司流动性资金造成了大量占用，并导致公司经营活动现金流持续流出。
数据显示，报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-5003.06万元、-9346.31万元和6934.08万元，公司经营活动现金流连续两年大幅流出。
在此背景下，道尔道流动性压力明显增加。
据招股书披露，报告期前期，公司流动比率、速动比率低于同行业可比公司均值，资产负债率高于同行业可比公司均值，短期偿债风险明显高于同行可比公司。
可是，道尔道在面临较高流动性压力的情形下却连续多次现金分红。
据招股书披露，报告期内，道尔道分别进行现金分红3亿元、1.4亿元，累计分红金额4.4亿元。长江商报记者由持股数粗略计算，道尔道IPO前夕4.4亿元的分红中有近3.8亿元流入实控人商文明家族的腰包。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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