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（资料来源：公司公告）
润本股份与股东签署《对赌协议》引发监管部门担忧，监管部门在问询中要求其说明，“一票否决权”等权利对公司控制权稳定的影响。为此，润本股份两次签订《新股东协议之补充协议》，不断缩减高瓴资本的权利范围。
2023年4月1日，即润本股份收到上交所首轮问询之后，公司全体股东签署《新股东协议之补充协议》，彻底终止了高瓴资本对董事会、股东大会部分决策事项的一票否决权，并不附加任何效力恢复条件。
此外，2023年6月，润本股份全体股东签订《新股东协议之补充协议二》，终止了高瓴资本直接提名一名非独立董事的权利，该权利仅在公司未能成功上市等相关情形发生时恢复。
无论是高瓴资本的“一票否决权”，还是提名一名非独立董事的权利，润本股份均未在招股书中披露，是“不知而为之”还是“明知而为之”呢？
产能利用率不足85%仍募资扩产能 不缺钱却募资补充流动性
润本股份此次拟募资9.03亿元，其中3.69亿元用于黄埔工厂研发及产业化项目、3.44亿元用于渠道建设与品牌推广项目、0.9亿元用于信息系统升级建设项目、1亿元用于补充流动资金。
（资料来源：公司招股说明书）
据公司招股书显示，黄埔工厂研发及产业化项目主要是为了缓解公司产能瓶颈，优化公司产品结构等。但值得关注的是，2022年公司三大产品系列产能利用率并不算高且均不足85%。其中，公司驱蚊系列产品的产能利用率为80.81%，婴童护理系列产品的产能利用率为83.91%，精油系列产品的产能利用率为76.72%。
（资料来源：公司招股说明书）
在三大产品系列产能利用率不足85%的情况下，公司仍募资扩产能，或面临募投项目实施后产能不能及时消化的风险。同时募集资金投资项目全部建设完成后，公司固定资产和无形资产预计将大幅增加，每年将新增一定的折旧摊销费用。
除此之外，从公司资产负债表角度看，公司似乎并不缺钱，截至2022年底，公司资产负债率为12.46%、流动比率为5.28、速动比率为4.22，债务负担较轻、偿债能力较强。在此情况之下，公司拟募资1亿元补充流动性，是否有必要，仍有待进一步观察。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2]
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