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遗憾的是，2021年暴增的净利润，在2022年就戛然而止。2022年，公司实现营业收入19.64亿元，同比增长26.70%，但净利润为0.59亿元，同比下降幅度达64.54%。
2023年，西恩科技的经营业绩更为糟糕。一季度，公司实现营业收入2.67亿元，净利润、扣非净利润分别为亏损8683.54万元、1.01亿元；上半年，公司预计营业收入为5.44亿元—6.64亿元，同比下降49.30%—38.11%%，净利润、扣非净利润预计分别亏损1.33亿元—1.28亿元、1.54亿元—1.49亿元，同比下降189.69%—186.31%、210.15%—206.57%。
今年上半年，公司的净利润、扣非净利润同比均为盈转亏。
在市场人士看来，未来，西恩科技并不具备市场竞争的明显优势。在硫酸镍领域，国内厂商主要为格林美、中伟股份、金川集团等公司，2021年的市场占有率超40%。在碳酸锂领域，国内主要供应商为赣锋锂业、南氏锂电、天齐锂业、蓝科锂业和瑞福锂业等公司，2021年全国碳酸锂出货量前5名的市场占有率约为46%。在三元前驱体领域，国内厂商主要为中伟股份、格林美、邦普循环、华友钴业等公司，2021年上述公司市场份额超过60%。
西恩科技的前五大客户包括华友钴业、当升科技、天力锂能、中伟股份、容百科技等，其中，中伟股份等既是西恩科技的客户，也是竞争对手。中伟股份主要向西恩科技购买硫酸镍。而近年来，中伟股份、容百科技等均在发力硫酸镍。
随着资本进入，竞争力较弱的西恩科技或将面临重压。
独董监事频频离职
西恩科技的募投项目受到了市场质疑。
根据招股书，西恩科技的募投项目为20万t/a锂电池材料综合回收利用项目，项目投资总额约为40.46亿元，其中，13.06亿元补充流动资金。本次IPO拟募资8亿元，全部投入这一项目。
根据规划，项目分三期实施，一期拟完成公用工程、道路、库区等公共建设，并建设4万吨锂电池拆解回收线及配套生产线用于生产主产品2万吨三元前驱体、0.5万吨碳酸锂、副产品（包括元明粉、铜箔粉、石墨粉、铝材和不锈钢壳等）共9.19万吨。二期计划建设8万吨锂电池拆解回收线及配套生产线用于生产主产品2万吨三元前驱体、1万吨碳酸锂及副产品14.79万吨。
三期计划建设8万吨锂电池拆解回收线及配套生产线用于生产主产品4万吨三元前驱体，1万吨碳酸锂及副产品17.59万吨。
项目建成后，西恩科技年处理锂电池材料可达20万吨、年产三元前驱体8万吨、碳酸锂2.5万吨。截至招股书签署之日，西恩科技拥有硫酸镍产能3万吨、三元前驱体产能4800吨。公司试图通过募投项目的实施，推动公司业务从锂电池回收利用到硫酸镍、碳酸锂等原材料生产，再到三元前驱体生产的三元正极材料上游循环产业链建设。
暂不考虑行业竞争将更加激烈的趋势，仅仅是于西恩科技自身而言，本次扩产也显得较为激进。
2022年，西恩科技的三元前驱体、碳酸锂的产能利用率分别为67.50% 、63.36%。上述募投项目全部建成达成，公司三元前驱体、碳酸锂的产能将增长16.67倍、13.02倍。
市场分析人士认为，新能源汽车产业的突然蓬勃兴起，产业链存在供需失衡问题，经过一轮又一轮扩产，在资本助推下，未来，产业链各个环节供求关系将回归平衡，暴利将不再。西恩科技大规模扩产，能否享受到产业红利，难以判断。需要提醒的是，大规模扩产，风险较为明显。
除了扩产动作异常外，西恩科技还有一些异常之处。
西恩科技在生产经营过程中曾发生事故。2019年6月13日，西恩科技四车间冶炼环保处理工段进行相关管道设备改造维修作业时发生液体物料泄漏，导致1人死亡、3人烫伤。
此外，多年未派发股利的西恩科技，在2022年首次派发股利5006.34万元，并在当年11月发放完毕。
人事变动也较为异常。2021年3月，西恩科技独董张晓荣辞任，公司聘任虞唯君为独董。当年11月，干了仅8个月，虞唯君也辞职，公司聘任杜敏声为独董。杜敏声担任独董的时间更短，2021年11月上任，次年2月就离职，前后只有3个月。
此外，2021年10月，西恩科技董事陈冬春辞职，2022年8月，王兴奎辞任董事。监事方面，2022年2月，朱锋辞任监事，西恩科技聘任王宸红为监事。当年5月，仅过3个月，王宸红辞职。
西恩科技独立董事、监事为何如此频繁辞职？
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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