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牧原股份20亿回购难阻股价低迷 首季亏12亿业绩承压仍被49家基金看好

  来源:长江商报

  “猪茅”牧原股份(002714.SZ)股价继续下跌,距离底部还有多远?

  牧原股份一度极力阻止股价下跌,但效果不明显。5月25日晚间,公司披露,过去三个月,已出资20亿元完成回购股份计划。5月26日,公司收盘价42.82元/股,逼近复权后近三年内的低点38.76元/股。

  牧原股份的经营业绩也承压。今年一季度,公司销售生猪1384.50万头,归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为亏损11.98亿元。

  作为国内生猪养殖龙头,牧原股份出现亏损,与行业周期性波动直接相关。

  长江商报记者发现,机构仍然看好牧原股份发展前景。截至今年一季度末,仍然有49家基金公司持有牧原股份。

  分析人士称,猪周期是一次洗牌过程,熬不过周期的中小养猪企业会退出,行业集中度提升,未来,龙头企业的优势将更加明显。

  一季度财务费用7.1亿

  耗资20亿元回购,牧原股份未能遏制住股价下跌势头。

  5月26日,二级市场上,牧原股份股价高低走,低位震荡,午后有所回升,全天交易结束,收报42.82元/股,微跌0.05%。

  42.82元/股,已经接近牧原股份近三年股价低点。

  K线图显示,2018年底开始,牧原股份股价快速上涨,不断创新高。综合考虑分红、送转股因素,从前复权后的股价看,2021年2月22日,股价达92.28元/股,创历史新高。随后,股价震荡回落。2021年7月28日,股价跌至低点38.76元/股,为2020年以来的最低点。此后,股价处于波动状态。最近几个交易日,股价创出阶段性低位,5月18日,股价大跌6.11%,19日,盘中跌至41.90元/股,距离2021年7月28日的低点仅一步之遥。

  值得一提的是,始于去年12月12日,牧原股份宣布通过二级市场回购股份。当时,公司公告称,拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司发行普通股(A股),回购总金额不低于10亿元且不超过20亿元(均含本数),回购价格不超过72.24元/股(含本数)。

  今年5月25日晚间,牧原股份披露,今年2月20日至5月24日,公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份4187.01万股,占公司目前总股本的 0.77%,最高成交价为51元/股,最低成交价为42.39元/股,成交总额为约20亿元(不含交易费用)。

  20亿元回购为何难以阻止股价下跌?这与行业周期有关。

  牧原股份的股价涨跌与猪周期紧密相关。此前的2018年底至2021年2月,高景气周期之时,公司股价一路高涨,从9元/股左右猛涨至92.28元/股,涨幅高达9倍(均为前复权后的股价)。

  值得一提的是,牧原股份本次出资20亿元回购股份,属于“勒紧裤腰带”。

  截至今年一季度末,牧原股份账面货币资金为232.10亿元,对应的短期借款406.64亿元、一年内到期的非流动负债约63亿元、长期借款97.92亿元、应付债券89.94亿元,剔除可转股属性的应付债券,公司长短期债务为567.56亿元,其中,一年内需要偿还的短期债务为469.64亿元,约占长短期债务(不含应付债券)的82.75%。参照2022年的经营现金流净流入状况,公司现有货币资金勉强维持正常运营、偿还短期债务。

  今年一季度,牧原股份财务费用7.10亿元,与上年同期持平。

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