格力博被重要渠道商“抛弃“致库存积压产能利用率下滑募资35亿再扩产

　　值得一提的是，因中美贸易摩擦，格力博部分产品被纳入2018年中美贸易涉税清单。为缓解中美贸易摩擦带来的不利影响并满足下游客户的产能需求，公司在人工成本较低、且外国投资者享有税收优惠的越南设立生产基地，并于2019年下半年开始逐步投入生产。

　　然而，2021年和2022年前三季度，格力博归母净利润增速分别为-50.51%和-9.96%。从结果来看，尽管在越南完成部分产能转移，但仍未能达到公司的预期效果。

　　产能利用率大幅下滑 IPO募资35亿仍继续扩产

　　库存积压、存货周转越来越慢的同时，格力博的产能利用率也随之出现明显下滑。

　　招股书显示，格力博轮式产品的产能利用率，自2019年起逐年下降，从97.6%降至2022年上半年的56.8%；手持式产品也从2020年102.5%的高点，下降至76%。

　　令人费解的是，在库存压力越来越大、产能利用率不断走低之际，格力博却仍在加码投资扩产。

　　招股书显示，此次格力博IPO完成募资34.56亿，计划将11.69亿元用于年产500万件新能源园林机械智能制造基地建设项目，3.4亿元用于年产3万台新能源无人驾驶割草车和5万台割草机器人制造项目，4.47亿元用于新能源智能园林机械研发中心建设项目，15亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款项目。

　　与此同时，公司还面临着巨大的债务压力。2019年之前，格力博资产负债率曾一度高达100%，尽管2020年之后有所降低，但仍在75%左右的高位。

　　此外，上市之前，2022年三季度末，公司各类有息负债超20亿元，其中四分之三以上是短期借款，而货币资金仅6亿元；同时，2021年和2022年前三季度公司经营活动现金流连续为负，债务和资金压力可见一斑。

　　值得一提的是，为缩减开支，格力博已开始减少对研发的投入。数据显示，2019年至2022年前三季度，公司研发费用分别为1.70亿、1.87亿元、2.08亿元和1.65亿元，占同期营业收入的比例分别为4.56%、4.35%、4.16%和3.95%，研发投入力度连续下滑。