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因此，在原业务趋于成熟后，新瑞鹏及早探索宠物产业链中新的增长点——润合供应链集团和以线上平台阿闻宠物与线下极宠家为主的本地服务。综合2021年的完整年度数据，以及2022年前三季度的最新数据，其供应链和本地服务的收入占比都在提高，并持续在整体业绩中提升“话语权”。
资料显示，新瑞鹏借助医院渠道流量优势，签约多家头部优质宠物食品、用品、医疗品牌，是中国宠物行业少数具备先进集采能力的供应链集成商。在20、21年及22年前三季度，公司供应链服务营收分别为5.92亿元、12.8亿元（+116.4%）、15.73亿元（+78.6%），营收占比亦从2020年的19.7%提升至2022前三季度的36.5%。
本地服务方面，依托线上阿闻宠物平台和锚向高端市场的线下极宠家门店，以O2O形式进行服务，同期该分部营收分别为3.62亿元、5.3亿元（+46.1%）、4.58亿元（+23.2%）。与此同时，供应链服务分部历年的毛利率达到10%以上，在2022年前三季度，本地服务的毛利率亦达到7.2%，均远高于同期宠物护理服务的毛利率。
“它经济”迎来黄金时代，宠物赛道备受关注
从现金的角度来看，新瑞鹏似乎并不缺钱——作为资本的宠儿，其在一路发展的过程中陆续获得高瓴资本、腾讯、碧桂园创投、勃林格殷格翰、雀巢等明星机构的多轮融资。即便在赴美IPO的前夕，截至2022年9月30日，新瑞鹏现金及现金等价物为8.56亿元。此外，受限制现金仍有约15.72亿元。公司指出，此流动性水平足以满足未来12个月用于一般公司用途的当前及预期需求。
之所以能够获得诸多明星股东的青睐，也与新瑞鹏所在的宠物这条新兴赛道密不可分。
从市场规模看，中国是全球第二大宠物市场，其市场规模从2015年的人民币943亿元增长到2021年的人民币2656亿元，复合年增约为18.8%。而自新冠疫情爆发以来，宠物为人类提供的情绪价值日益凸显，行业也加速迎来“黄金时代”。
从养宠率来看，2021年国内家庭宠物拥有率为23.7%，同期美国为69.7%，单宠渗透率仍具备较大成长空间。从单宠消费额角度，2021年，国内一线城市单宠消费额为4，700元，仅为美国2021年每只伴侣宠物年均消费约人民币8100元的58.0%。中美对比来看，21年国内宠物护理服务渗透率21%，同期美国为50%；国内单宠年兽医就诊次数1.9次，仅为美国的1/2。
毫无疑问，随着养宠爱宠理念的不断升级，我国宠物医疗市场拥有规模持续增长的巨大潜力，但也由于行业缺乏有力监管，整体上机构标准化程度较低，诊疗价格较混乱，亟待健康规范化发展。
同时，我国宠物医疗行业整体较为分散，目前业内仍存优质医生资源稀缺+标准化程度较低的痛点，专业程度化和集中度均有待提升，未来宠物医院规模化和连锁化将成为大趋势。而这，或将成为中小机构转型大型医院的掣肘，为整合能力突出的新瑞鹏带来兼并收购，规模扩张的新机会。
综合看来，当下国内宠物行业仍处于快速发展的基本面未变，且随着宠物消费不断升级，未来宠物医疗相关消费的占比有望持续提升，新瑞鹏所处行业可谓是“长坡厚雪”。由于目前国内大多数宠物医院整体盈利水平较低，新瑞鹏亦处于盈亏平衡点以下，而想要在美股市场中讲长期故事，则首先需过盈利这一关。（来源：智通财经APP） 共2页 上一页 [1] [2]
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