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参股多家能源公司投资收益占利润107%
斥巨资增持大渡河公司，川投能源此笔交易依旧存在多处疑点。
根据交易方案，此次交易将全部以现金方式支付，川投能源采用一次性付款方式将扣除保证金后的剩余转让价款在《产权交易合同》生效后5个工作日内汇入北京产权交易所指定的结算账户。尽管近年来川投能源盈利能力较强，但超过40亿的现金对价依旧不是小数目。
长江商报记者注意到，自2010年以来，川投能源的营收规模一直在10亿元左右，但2014年开始公司净利润一直保持在30亿元左右的高位，这主要源于川投能源投资的多家公司带来巨额收益。
2021年全年，川投能源实现营业收入12.63亿元，同比增长22.52%；净利润和扣非后净利润分别为30.87亿元、30.24亿元，同比减少2.35%、0.46%。其中确认参股公司雅砻江公司、大渡河公司、川投售电公司、四川长飞公司本期盈利按股份比例产生的投资收益32.36亿，占利润总额的比例高达101.76%。
今年前三季度，川投能源实现营业收入8.83亿元，同比减少1.08%；净利润29.19亿元，同比增长5.02%。其中投资收益31.88亿元，占利润总额的107.12%。
截至今年9月末，川投能源资产总额533.49亿元，负债率36.67%，货币资金10.58亿元，交易性金融资产23.42亿元，其中约20亿元为专项用于杨房沟和两河口水电站建设的闲置募集资金。
对此，上交所在问询函中，要求川投能源说明本次交易对价的具体资金来源、筹措方式、筹措规模及融资成本，对公司偿债能力的具体影响。
不仅如此，尽管本次交易是为扩大对大渡河公司的持股比例，进一步增厚川投能源的业绩，但大渡河公司的盈利能力却在下降。2020年至2022年前五月，大渡河公司分别实现营业收入101.05亿元、102.39亿元、31.89亿元，归母净利润分别为18.32亿元、20.34亿元、2.69亿元，毛利率分别为55.72%、54.5%、46.72%，整体呈下降趋势。
截至各报告期末，大渡河公司资产负债率分别为75.82%、77.16%、78.24%，逐步攀升。且截至今年5月末，大渡河公司应收账款余额15.16亿元，较去年末大幅增加9.43亿元。
对此，上交所要求川投能源说明大渡河公司今年1—5月毛利率大幅下降、资产负债率逐年上升、应收账款大幅增长的具体原因。
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