宏远股份的研发模式分为常规订单产品开发、特殊订单产品开发和新产品研发。常规订单产品开发下，研发人员的人工成本经归集后转入研发费用；特殊订单产品开发对应工艺难度超出常规订单的研发项目，产品相关的材料投入、制造费用及生产人员人工成本归集后，转入产品成本中，研发人员人工成本转入研发费用；新产品开发涉及的相关人工成本、材料成本和制造费用归集后均转入研发费用。

　　然而，《经济参考报》记者注意到，宏远股份的上述会计处理与同行业可比公司迥然不同。以同行业可比公司金杯电工、经纬辉开、精达股份、长城科技等为例，上述公司均将研发投入全部进行费用化处理。

　　为何宏远股份要将研发支出作成本化、资本化处理？

　　公司解释称，公司在特殊订单产品开发研发模式下，形成可对外销售的产品，实现销售后确认至“营业成本”科目，相关会计处理方式符合《企业会计准则》及其解释的相关规定，与公司的生产经营流程相符。为此，公司还列举仁信新材、海力风电、隆华新材等制造业公司为例，试图证明公司相关会计处理的合理性。

　　不过，这一做法最终能否获得监管层认可尚待观察。以同业可比公司金杯电工、经纬辉开、精达股份、长城科技等为例，2019年至2021年，上述公司研发费用率均值分别为2.53%、2.39%、2.16%，而同期宏远股份研发费用率分别为0.35%、0.32%和0.41%。

　　宏远股份称，2019年至2021年，公司研发投入占营业收入的比例分别为 3.07%、3.40%、4.26%，整体高于同行业可比上市公司均值，主要原因为：同行业可比上市公司上市时间较早，收入规模较大，研发投入占营业收入比例较低；公司产品应用领域与同行业可比上市公司差异较大，报告期内，公司专注于高压、超高压及特高压电磁线领域，而同行业可比上市公司产品应用领域较为广泛，主要包括家用电器、工业电机、新能源车用电磁线、军工和核电等领域，各领域所需研发投入水平差异较大。

　　值得注意的是，宏远股份在招股书中多次表示重视研发创新，但《经济参考报》记者注意到，报告期内公司核心技术人员年度薪酬整体差距较大。截至最新招股书签署日，宏远股份共四名核心技术人员，分别为杨绪清、高荣朋、王德宏和罗少杰。

　　报告期内，高荣朋的薪酬分别为21.53万元、18.65万元、12.57万元和12.89万元（高荣朋因个人身体健康原因于2021年3月22日从公司离职，2021年9月8日又重新入职公司，2021年度薪酬仅为在职期间薪酬）；王德宏的薪酬分别为9.77万元、8.99万元、12.05万元和6.11万元；罗少杰的薪酬分别为9.96万元、9.79万元、12.12万元和5.96万元。

　　而作为宏远股份实控人的杨绪清，其2021年和2022年1月至6月薪酬分别为84.47万元和44.28万元。《经济参考报》记者注意到，杨绪清的年度薪酬不仅高于核心技术人员，其亲属薪酬也远高于其他董监高管理人员，监管层对于宏远股份董监高及技术人员薪酬分布差异较大的问题亦进行了问询。

　　应收账款占比逐年上升

　　招股书显示，报告期内，公司应收账款账面余额分别为7987.33万元、9023.37万元、13459.95万元和13128.00万元，占主营业务收入的比例分别为9.92%、12.17%、13.49%和21.02%，整体呈上升趋势。宏远股份应收账款余额前五名客户中存在较多境外客户，如印尼BD、PT.CG POWER SYSTEMS INDONESIA、PT.SINTRA POWER ELEKTRIK等。

　　宏远股份称，虽然公司应收账款占比逐年上升，但根据产品验收周期、主要客户的信用政策、主要客户的回款情况，并结合应收账款周转率及公司季度发货情况来看，产品验收周期未发生变化，主要客户的信用政策也未发生改变，大部分客户的回款周期也较稳定。虽然部分客户回款周期增加，但对应收账款的期末余额影响较小。报告期内公司的前五大销售客户相对稳定。其中，2020年度，公司营业收入有所下降而2020年末应收账款有所增加，主要系公司于2020年第四季度对部分客户实现的销售收入较高，上述客户内部组织架构相对复杂，付款审批流程相对较长所致；2021年度应收账款大幅增加，主要是由于随着销售规模的增加，部分客户要求的交货期在第四季度或接近第四季度的客户产品订单数量及金额相对上一年度有所增加，同时部分客户由于自身原因，回款周期变长，最终导致应收账款金额增长较快。

　　对于境外应收账款，宏远股份称，报告期内境外前五大客户中，PT.CG POWER SYSTEMS INDONESIA的回款周期一直晚于公司所给予的信用期，2019年度差异为90天，经过公司积极地沟通，2020年度与2021年度该客户缩短了回款周期，为150天，2022年1月至6月无交易；PT.Unelec Indonesia（UNINDO）2019年度的回款周期较长为150天，经过洽谈，2020年度与2021年度，该客户已在公司给予的信用期内回款；PT.SINTRA POWER ELEKTRIK 2019年度的回款周期较长为270天，公司主动与对方沟通但并未有较好的结果，故公司2020年度及2021年度不再与该客户合作。问询回复文件显示，宏远股份上述应收账款境外客户多数都有货款逾期记录，特别是2019年、2020年。

　　宏远股份称，公司与PT.SINTRA POWER ELEKTRIK在2020年度开始终止合作，2020年度及2021年度未发生销售情况。报告期内公司应收账款坏账准备计提充分。

　　来源：经济参考报 记者 谢碧鹭 北京报道

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