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受储值会员政策影响，美丽田园的合约负债高企。2019-2021年，公司合约负债分别为9.15、11.55、13.48亿元，分别占同期总资产的50.30%、54.92%、54.42%；占同期总收入的65.17%、76.85%、75.73%。由此占比情况，足以见得储值会员数据对公司经营影响。
可是从公司更新的招股说明书中可以看出，2022年上半年，公司各业务板块活跃会员数量、活跃会员人均消费金额均出现了较大滑坡。
（资料来源：公司招股书）
首先，从活跃会员人数角度看，2022年上半年，传统美容服务活跃会员数量为59632人，较2021年底减少了15916人；医疗美容服务活跃会员数量为12476人，较2021年底减少了4420人；亚健康评估及干预服务会员数量为1723人，较2021年底减少了2697人。
其次，从活跃会员人均消费看，2022年上半年，传统美容服务每名活跃会员平均消费金额为6008元，较2021年底减少了5835人；医疗美容服务每名活跃会员平均消费金额为22087元，较2021年底减少了17746元；亚健康评估及干预服务每名活跃会员平均消费为1723人，较2021年底减少了952元。
还未成功上市，美丽田园的盈利能力和业务表现均出现了大滑坡，该如何证明其持续盈利能力呢？
上市前突击高比例分红 多数落入大股东口袋
除了公司的经营状况外，美丽田园的高比例分红也值得推敲。2019-2021年及2022年上半年，美丽田园分别派发股息8065.9万元、10675.1万元、8115.6万元及12256.6万元，分别占当期净利润的57.48%、56.62%、41.95%及744.09%。
（资料来源：公司招股书）
更值得关注的是，美丽田园申报前大比例分红行为。2022年2月18日，也即申报IPO前夕，美丽田园还向现任股东突击宣派股息1.2亿元，有关款项已于2022年2月28日以现金结清。2019-2022年上半年，美丽田园累计派息3.91亿元，占该期间净利润的65.82%，派息率处于较高水平。
招股书显示，美丽田园董事长李阳、李阳的女儿李方雨、首席执行官连松泳、牛桂芬、崔元俊和苑慧敏六名一致行动人合计持股约55.77%。因此，高比例分红下，大股东或为最大受益方，但此举是否有利于企业的长远发展，仍有待进一步观察。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 美丽田园 |
