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2020年、2021年，标的资产实现的净利润合计数为8.30亿元，已经达到未来三年的业绩承诺数。如果以年度平均数来看，未来三年年度扣非净利润较过去两年年度净利润要少1.30亿元左右。
今年一季度，标的资产实现营业收入18.73亿元、净利润1.35亿元，分别占去年全年金额的36.92%、33.65%，均超过全年数的四分之一。如果以此判断，今年全年，标的公司实现的净利润数将超过去年。
从这方面看，标的实现业绩承诺数没有挑战性。
株冶集团收购的株冶有色部分股权的交易作价为5.81亿元，也有小幅溢价，这一交易未设定业绩承诺。
标的30%销售采购依赖五矿集团
积极拥抱“优质”资产，株冶集团的本次重组，还将面临系列调整。
株冶集团的前身是株冶火炬，成立于2000年，2004年登陆A股市场。一直以来，公司主要从事锌冶炼及加工业务，主要产品为锌及锌合金产品，自身无原料矿产资源，冶炼业务所需的精矿原料均需外购。
从经营业绩方面看，上市之前的2002年、2003年，公司实现的营业收入分别为19.72亿元、24.79亿元，同比增幅在25%左右，对应的净利润为0.44亿元、0.56亿元，同比增长54.26%、28.39%。
上市后，2004年至2006年，公司的营业收入分别为30.81亿元、45.05亿元、93.14亿元，均为快速增长。对应的净利润为0.72亿元、0.74亿元、4.18亿元，2006年意外大爆发，同比增长467.62%。2016年的扣非净利润为4.30亿元，也同比增长487.70%，这表明业绩爆发源于主营业务。
2007年，是株冶集团经营业绩的转折点。当年，公司实现的营业收入为137.45亿元，同比增长47.58%，净利润0.79亿元，同比下降81%，而扣非净利润则为亏损0.28亿元，这是其上市以来的首次亏损。
此后，公司营业收入基本上在137亿元左右波动，2016年最高达161.70亿元，2019年为111.92亿元。
2007年开始，株冶集团净利润盈亏交替上演，其中，2011年、2012年分别亏损5.89亿元、6.20亿元，2015年、2018年分别亏损6.05亿元、16.32亿元，堪称惨淡。在此期间，2010年至2015年的6年，公司扣非净利润连续亏损，2018年、2019年又是连续亏损。
2020年开始，株冶集团的经营状况有所好转。当年，公司实现营业收入147.65亿元、净利润1.59亿元，同比分别增长31.93%、105.14%。2021年，营业收入为164.72亿元、净利润1.64亿元，较为平稳。
wind数据显示，2004年至2021年的18年，株冶集团实现的净利润累计数为亏损21.56亿元。
今年上半年，公司实现的营业收入为85.41亿元，同比小幅下降1.19%，净利润为0.84亿元，同比下降幅度为31%。
值得一提的是，背靠五矿集团，上市18年来，五矿集团并未推动株冶集团进行像样的资本运作。2007年，株冶集团曾实施过一次8.10亿元的定增，收购10万吨铅冶炼系统、稀有贵重金属综合回收系统和动力、供电、水处理等资产及补充流动资金。
株冶集团的脱困希望寄托在本次重组身上。从已经披露的两家标的公司经营业绩看，获注两家公司100%股权后，株冶集团的经营业绩确实会有明显改善。不过，也存在系列问题。
水口山有限财务压力较大。截至今年4月30日，其长短期债务合计约为10.60亿元，其中短期债务为10.09亿元，而其对应的货币资金为3.94亿元，偿债压力明显。期末，公司资产负债率为61.35%。
此外，水口山有限对五矿集团存在依赖。2020年至今年前四个月，五矿集团及其关联方均为水口山有限第一大客户，销售金额占比均超过30%。同期，水口山有限向五矿集团及其关联方采购的金额占比也均接近30%。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 株冶集团 |
