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主要产品毛利率下降且议价空间有限
招股书显示，南王科技主营业务毛利率持续下降。报告期内，公司主营业务毛利率分别为26.91%、21.06%和19.14%。根据新收入准则要求，2020年起公司将“运输装卸费”调整至主营业务成本，调整后公司主营业务毛利率也在不断下滑。
对比同行业可比公司，南王科技主营业务毛利率低于行业均值。报告期内，南王科技同行业可比公司毛利率平均值分别为27.88%、25.97%和22.07%。
数据来源：南王科技招股书
分产品来看，南王科技环保纸袋的毛利率由2019年的30.92%下降至2021年的24.50%，食品包装的毛利率由2019年的22.69%降至2021年上半年的21.85%。
除此之外，在面对较为激烈行业竞争时，南王科技主要产品食品包装的议价空间有限。南王科技表示，“食品包装市场同行业竞争对手和下游客户均相对集中，竞争较为激烈，主要客户如必胜食品、乐信贸易、华莱士等均是通过多家供应商竞标或议价方式获取订单，议价空间有限”。
值得注意的是，南王科技毛利率持续下降主要是由于2021年原材料价格上涨以及人工成本增加所致。招股书显示，2021年南王科技的原纸平均采购价格由2020年的5512.55元/吨涨至6249.56元/吨。
基于原材料价格上涨对公司的影响，南王科技在招股书中表示：“公司生产所用主要原材料为原纸，占生产成本的比例较高。根据敏感性分析，原纸价格每上涨10%，将会导致公司毛利率下降4.34个百分点”。
在成本上升的情况下，南王科技主要产品环保纸袋和食品包装的平均售价均在下降。报告期内，公司环保纸袋的平均售价分别为61.93元/百个、50.96元/百个和47.72元/百个；食品包装的平均售价分别为10.41元/百个、10.05元/百个和9.42元/百个。
对于南王科技IPO进展，中国网财经记者将保持持续关注。（来源：中国网财经 记者 叶浅 邢楠） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 南王科技 |
