|
除此之外，润本股份还存在部分的第三方回款情况，2019-2021年第三方回款金额分别为2186.72万元、712.46万元及1003.34万元。润本股份表示，该第三方回款主要是部分客户出于正常经营需要、付款便利性考虑，通过其经营者、实际控制人、法定代表人、主要股东及其亲属或朋友、员工等进行回款。
（资料来源：润本股份招股说明书）
竞争实力如何？ 产品矩阵待扩充优化 线下渠道弱势
润本股份主要从事驱蚊类、个人护理类产品的研发、生产和销售，目前已形成 驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大核心产品系列。
2021年，润本股份的销售毛利率为53.03%、销售净利率为20.72%，年化净资产收益率更是高达26.8%。由此可见，公司的销售毛利率虽并不出色，但是销售净利率和ROE却位列行业前列，这与公司期间费用率的控制有着重要的关系。
（资料来源：公司年报 新浪财经上市公司研究院）
通过与同行业上市公司期间费用率的对比，可以看出润本股份各项期间费用率（期间费用/营业收入）均较低，其中，销售费用率仅为20.72%，而行业内其余上市公司的平均销售费用率约为41.56%；管理费用率仅为3.6%，而行业内其余上市公司的研发费用率为8.48%；研发费用率为2.34%，处于行业平均水平。
（资料来源：公司年报 新浪财经上市公司研究院）
看到这，不得不感叹一句，润本股份是真的“费控大师”，而这或是公司能留住利润的最根本原因，特别是公司23.09%的销售费用率，要远低于行业平均水平。
然而，日化行业进入门槛较低，在我国属于充分竞争行业，国内外知名企业数量众多，行业竞争十分激烈。相比贝泰妮、珀莱雅、上海家化动辄大几十亿的年营收额，润本股份年5.82亿的营收并不算大。
相比行业龙头上海家化、珀莱雅等比起来，润本股份还有很多不足，主要体现在产品矩阵的丰富程度低、驱蚊产品具有明显的季节属性、渠道布局过度依赖线上渠道等。
首先，从产品布局上来看。润本股份2021年总营收为5.82亿元，其中驱蚊系列产品为润本股份核心产品，营收贡献率在39%，婴童护理系列产品和精油次之，营收贡献率分别为37.24%、22.5%。但综合看来，公司驱蚊系列产品的最具竞争力，婴童护理系列产品、精油等市占率并不高，而驱蚊系列产品又容易受季节性因素影响，因此公司产品矩阵仍需优化、扩充。
其次，从渠道布局上来看。2019-2021年，公司线上渠道对销售收入的直接贡献度分别为 74.77%、78.73%和 77.72%，相比之下，线下渠道销售力较弱。但是连锁商超、便利店、百货商店等线下渠道对于日化行业而言也十分重要，若想进一步加快市场渗透，润本股份仍需在线下渠道发力。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 润本股份 |
