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如此高的新增员工数量能否相应地带来人效的提升？《投资时报》研究员注意到，2021年，海大集团销售费用为18.08亿元，同比增加4.65亿元，增幅34.62%。按照新增7300名员工计算，则每名员工对应的新增销售费用为6.37万元；在管理费用领域，2019年至2021年该公司管理费用分别为11.91亿元、15.59亿元及22.29亿元，聚焦于2021年管理费用来看，对应人均新增9.18万元。
可以看到，员工的大幅增加首先带来管理费用及销售费用的上涨，尤其是其中薪酬费用的增加。根据Wind数据显示，2021年该公司在管理费用及销售费用中所计入的员工薪酬分别为13.79亿元、13.33亿元，同比分别上涨39.66%、29.72%。
此外，员工大幅增加也在一定程度上加大内部管理难度及协调难度。对于员工人数大幅增加对于管理所带来的挑战，该公司在近期的投资者活动中表示，“2021年公司规模及人员都增长较快，的确会对公司的管理带来一定的挑战。针对这些问题，公司通过组织架构调整、搭建中台等措施，以提高组织效率；通过推进完善人才培养体系与搭建有效的激励机制”。
生猪养殖亏损近9亿
分业务条线来看，2021年海大集团饲料业务实现收入773.69亿元，同比增加43.39%；养殖业务收入为86.29亿元，同比增长35.51%。可以看到，报告期内虽然该公司两大业务条线收入均有所上涨，但这并未改变利润下降的态势。
在该公司的养殖业务中，生猪养殖是重要的一项业务布局。数据显示，2021 年，该公司全年出栏肉猪约200万头，实现营业收入约46.42亿元，同比增长25.08%；全年生猪养殖经营归属于母公司净利润亏损为8.96亿元。同时进入2022年一季度以来，猪价持续低迷，该公司一季度生猪出栏约83万头，预计外购仔猪出栏占比约50%，头均亏损约364元，养猪业务共亏损3亿元。
生猪养殖是一个强周期性行业，且生猪养殖的利润释放取决于多个因素，如猪肉价格、成本、出栏数、出栏均重等。考虑到二季度供给端依旧显著过剩状态（银河证券样本推测2022年3月为出栏高点，之后震荡下行），短期内猪价走势或有小反弹但依旧处于磨底状态，这或使该公司生猪养殖板块业绩继续承压。
来源：投资时报 研究员 林申 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 海大集团 |
