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“病小鼠”最贵过万，毛利率直追茅台
药康生物的主营业务分为五个部分，能够提供从模型定制、销售、繁育到药效评价的一站式服务。其中，高毛利的商品化小鼠模型销售业务是公司最主要的收入来源。
2018年~2021年上半年，药康生物该板块占主营业务收入比例分别为61.79%、49.88%、58.59%及61.54%，收入分别为3292.62万元、9526.84万元、15259.63万元及10945.58万元。
在这期间，药康生物销售的商品化小鼠模型中，最贵的斑点鼠，也称CKO老鼠，平均售价过万元；最便宜的基础品系小鼠单只平均售价在60元左右；总体平均下来每只小鼠的价格超过200元。
“普通小鼠价格低，一般50-100元/只；CKO贵在遗传繁育出合适模式动物，基因编辑技术的应用，一个品系（3、4只）大概3、4万。”王涛称，“以前技术不成熟，工序多、价格贵，CKO一个品系大概5、6万元。现在技术成熟是成本下降的主要原因。”
从毛利率情况来看，药康生物主营业务毛利率显著高于同行业可比公司均值。
截图来源：招股书
斑点鼠的赚钱能力更胜一筹，毛利率分别为94.88%、94.18%、95.65%及93.13%，堪比贵州茅台（600519.SH）。
斑点鼠会赚钱，但也烧钱。“斑点鼠计划”为药康生物2019年开始大规模开展的一项研发计划，截至2021年6月30日，已累计投入研发费用近6000万元，占同期研发费用总额50%以上。
“这类公司门槛高，对仪器设备、人员等都有要求。”王涛表示。
据时代财经了解，实验动物的养殖是个重资产行业，相关技术和经验门槛并不低。目前，国内转基因小鼠行业地域特点明显。关键原因在于实验动物属于活体，存在运输半径。实验动物企业如要在全国范围内布局，需要在各地建立生产设施、承担相应的生产与保种的功能，这并不是一件容易的事情。
此外，由于模型验证过程复杂，研发周期往往需要长达两、三年的时间。在快速增长的市场需求面前，大多数模式动物企业都选择努力提升产能。
据招股书披露，药康生物此次计划募资8.2亿，其中，6亿用于模式动物小鼠研发繁育一体化基地建设项目，2.2亿用于真实世界动物模型研发及转化平台建设项目。
来源：时代周报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 药康生物 |
