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转战H股，美妆巨头“韩束”母公司上美集团，终于又离上市近了一步。
近日，韩束、一叶子、红色小象等国内知名品牌的母公司——上海上美化妆品股份有限公司（以下简称“上美集团”）向港交所提交招股书，冲击“港股国货美妆第一股”。
作为化妆品公司，上美集团的毛利率表现较好。2019年、2020年及2021年前三季度（下称“报告期内”），其毛利率逐年增长，保持在60%以上。不过，同期其净利率较低，分别仅2.1%、6%和9.6%。
长江商报记者注意到，这与其高昂的营销费用不无关系。据招股书披露，报告期内，上美集团的销售及分销费用分别达13.25亿元、15.36亿元以及11.19亿元，近三年销售费用累计近40亿元。而同期公司研发投入合计仅2.38亿元。
在重销售轻研发下，上美集团产品线老化，一直难以摆脱中低端的市场定位，在国产美妆品牌崛起，国际美妆品牌持续发力，行业监管趋严下，上美集团该如何突围？
营销费为研发投入16.7倍
对于登陆资本市场，上美集团实则早有打算，但脚步滞缓。
2015年，韩束创始人兼CEO吕义雄曾表示，公司更名为上美集团后，计划在2018年上市。2021年，完成股份制改革的上美集团曾一度考虑A股上市，并与中信证券签署上市辅导协议，但在2021年下半年上美集团转而准备港股上市。
据悉，上美集团拥有近20年的运营历史，旗下包括“韩束”、“一叶子”、“红色小象”等多个品牌，上述三个主要品牌贡献超九成营收。招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，于2020年，上美集团是唯一拥有两个护肤品牌（韩束、一叶子）年零售额超过20亿元的国货化妆品公司。
近几年，上美集团的业绩表现不俗。招股书显示，2019年、2020年及2021年前三季度，上美集团分别实现营收28.74亿元、33.82亿元、25.96亿元，营业收入保持增长；同期经调整利润分别为1.14亿元、2.65亿元、2.85亿元，2021年前三季度经调整利润同比增长45.3%，已超过2020年全年。
同期，公司毛利率一路上升，由2019年的60.9%增至2020年的64.7%，2021年前三季度进一步上升至65.2%。不过，同期其净利率较低，分别为2.1%、6%和9.6%。
长江商报记者注意到，在国产美妆领域，上美集团是重金营销的玩家之一，在许多热门综艺、电视剧中都能看到韩束和一叶子的身影。招股书显示，报告期内，上美集团的营销费用（销售及分销开支）分别为13.25亿元、15.36亿元及11.19亿元，分别占总收入的46.1%、45.4%及43.1%。其中，营销及推广开支分别为8.03亿元、10.70亿元和7.35亿元。
而在研发方面，上美集团自2003年开始自主研发活动，报告期内，上美集团研发投入分别为0.89亿元、0.77亿元和0.72亿元，占营收比重分别为2.9%、2.3%及2.8%。
公司重销售轻研发表现明显，报告期内，公司营销费用合计为39.8亿元，研发投入合计为2.38亿元，营销费用是研发投入的16.7倍。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 上美集团 |
