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对此，太美科技表示，公司主营业务毛利率水平主要受产品竞争力、销售收入构成、人力成本变动、采购成本变动的影响，公司处于快速发展时期，各项业务毛利率存在差异。
除了毛利率备受关注外，销售费用亦是投资者关注重点。据招股书披露，2018年—2020年及2021年上半年，太美科技销售费用分别为3005.05万元、6297.61万元、9647.71万元、7058.2万元，呈逐年增长态势。同时，太美科技的销售费用率、研发费用率也持续增高，最新的2021年上半年，两者分别达到37.50%和42.99%。
此外，按整年度来看，太美科技研发投入占比在逐年走低。数据显示，2018—2020年，太美科技的研发费用分别为4052.94万元、8370.9万元、1.09亿元，研发投入逐年走高，不过占营收的比例却在下降，报告期内研发费用占各期营业收入的比例分别为67.58%、44.67%、35.98%。
腾讯持股约12%，近1亿元商誉悬顶
记者注意到，自2013年成立以来，太美科技基本上保持着一年一轮融资的节奏，已完成多达8轮融资，累计融资额超30亿元。
去年9月，太美医疗科技正式宣布完成总额超过12亿元的新一轮融资，由腾讯、高瓴创投、云锋基金等领投，晨兴资本、经纬中国等机构跟投。
IPO前，太美医疗创始人兼CEO赵璐直接持有15.77%的股权，并通过多个实体间接持有18.23%的股权，即合计持股34.00%。机构投资方中，腾讯和经纬中国是“唯二”持股超10%的外部投资者，两者的持股比例分别为11.81%和11.26%。
尽管备受投资方青睐，但是长江商报记者发现，在尚未盈利的同时，太美科技账上还有大额商誉。据太美科技介绍，截至2021年6月30日，公司商誉账面价值为9700.8万元，其中因收购软素科技、诺铭科技产生的商誉账面价值分别为7552.84万元、2147.96万元。
商誉意味着未来企业能带来的潜在经济价值，如果收购情况正常，就能给予上市公司很高的利润，但若效果不尽人意，就会带来商誉减值。
据了解，2019年，太美科技收购了软素科技和诺铭科技，彼时合计形成商誉1.61亿元，不过由于软素科技经营业绩未达收购时的承诺金额，公司已分别于2020年末和2021年6月末计提了2948.35万元和3463.42万元的商誉减值损失。
此外，值得注意的是，目前，医药企业端SaaS的提供商除了太美科技外，还有医百科技、医渡云等等；而其他细分领域还有卫宁健康、东软医疗、京东健康、平安智慧医疗等等企业竞争，赛道相对拥挤。
对于太美科技而言，这既是机遇又是挑战。医疗SaaS数据的高壁垒将为其建立一定护城河，但在此之前，公司能否撬开医药企业、医院的大门是个关键，同时能否在众多玩家中脱颖而出也是个难点。
招股书显示，截至2021年6月底，太美科技累计与约1000家国内外医药企业及CRO企业开展业务，累计为超过360家医院/临床研究机构提供数字解决方案。
但业内人士指出，目前这个数据放眼全国，还不算出色，太美科技还需要在新产品研发和技术创新、业务布局、产品和服务质量等方面持续提升，才有机会突出重围。
来源：长江商报 记者 张璐 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 太美科技 |
