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长江商报记者分析景创科技业绩波动较大的原因，应该与其客户集中度较高相关。
2018年-2020年，公司向前五名客户的销售额合计占当期主营业务收入的比例分别为96.63%、92.72%、90.68%。这意味着大客户对于其销售收入具有较大影响，一旦大客户的销售额下降，即有可能造成公司整体业绩的波动。
事实上，在2019年就发生过上述情况。
2018年，景创科技对其第一大客户PDP的销售额约为2.23亿元，对第二大客户FUNIVERSE的销售额为7590.18万元。二者在其主营业务收入中的占比极重，前者高达53.62%，后者也达到了18.26%。但2019年发生了变化，公司对PDP、FUNIVERSE的销售额均有所下降，当年公司对PDP的销售额降至8863.72万元，对FUNIVERSE的销售额降至2418.98万元，分别占当年主营业务收入的25.05%和6.84%。
在上述两大客户销售额大幅下滑的同时，景创科技并未及时开拓到足够的新客户来填补下滑的收入，因此，其当年营业收入同比下降14.88%至3.66亿元，扣非归母净利润也由2018年的6402.44万元降至2019年的4914.2万元，同比下降23.24%。
由此可见，由于过于依赖大客户，其大客户的需求不稳定会导致公司业绩波动。
此外，2021年上半年，公司各产品的毛利率均有所下降，其中游戏耳机的毛利率甚至大幅下降10.02个百分点。景创科技的综合毛利率也由2020年的30.48%下降至24.94%，从毛利率的变化来看，公司盈利能力也存在下降风险。
在回复深交所问询时，景创科技对其客户集中度较高的合理性做出解释，其表示，行业企业呈现前五大客户集中度较高的趋势，主要系游戏外设领域终端品牌集中度高，主流被授权方较少所致。而这也导致其下游客户很有可能存在直接竞争，而在对单一大客户销售比重过高的前提下，双方竞争的过程中可能“误伤”景创科技。
不过，即使这样，由于其2019年的业绩大幅下降，市场难以消除对其客户集中度过高潜藏风险的担忧。
来源：长江商报 记者 古海 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 景创科技 |
