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而祥生地产聚焦的其余更多低能级的城市，或面临更加困难的局面，公司全年的销售及回款或出现较大的压力。尽管公司近两年开始强调新增土储的高能级，但土储的消化、更替在短时间内并不容易实现。
标普展望悲观 回款艰难的祥生会否掉进恶性循环
参考祥生地产的土储机构，短期内回款或不乐观。鉴于此，全球三大评级机构之一的标普，将祥生控股的主体信用评级从“B”下调至“B-”，展望“负面”。与此同时，还将其美元票据的长期发行评级从“B-”下调至“CCC+”，而这个评级逼近了标普和惠誉给恒大的评级。
事实上，在当前环境下评级机构的悲观展望，或令祥生地产本就比较紧张财务状况雪上加霜，甚至进入恶性循环。
截至2021年6月底，祥生地产共拥有债务462亿人民币，其中234亿元的信托和其他融资（分别为159亿元和75亿元），约相当于其债务的50%。高比例的非银融资占比将其平均融资成本推至8.6%的较高水平。
截至2021年6月底，祥生控股集团剔除预售账款后的资产负债率79.4%，净负债率96.6%，现金短债比1.2，踩中一道红线归为“黄档”。
值得一提的是，截止6月底，1.2的现金短债比并不安全，且祥生账面有778.6亿元的合约负债。在当前全面保交付的大环境下，加上公司惨淡的3季度销售，截至目前祥生的流动性恐不乐观。而当下金融机构普遍都非常谨慎，一旦房企出现资金断裂的情况，极容易陷入恶性循环的境地。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：大眼楼管/肖恩 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 祥生控股 |
